美股迭创新高藏隐忧 海外机构看好中国新经济股

中国证券网综合时隔14个月，美股道琼斯工业平均指数和标普500指数再创历史新高。与此前相比，今年以来推动美股上涨的主要板块出现变化，公用事业、电信服务等传统防御性板块担纲领头羊。

7月11日，标普500指数终于在时隔14个月后冲破阻力，创下2137点的历史收盘新高。纳斯达克综合指数也在11日收盘突破5000点，创年内新高。自2009年3月牛市起步以来，标普500指数的累计涨幅已接近220%。

两大因素推动美股上涨

为何美股反弹态势如此惊人？外媒认为，上周五意外大幅好于预期的美国6月非农就业提振了市场本已回升的风险偏好情绪，市场对企业盈利抱有相对乐观的预期，加之预计美联储短期内不会加息，这些都刺激股市大幅走高。

高盛指出，美股近期上涨行情背后的推动力主要来自两方面，一是英国“脱欧”公投前撤出市场的资金重新流入，二是投资者对全球央行的宽松预期上升。

最新现象反映市场情绪偏谨慎

不过，值得注意的是，拉动美股上涨的主要动力来自于防御型股票，比如公用事业股、电讯股和日用消费品股票。上一次防御性股票的表现超过风险更高的板块还是在2007年——也就是金融危机爆发前夕。

而且，只有15%的标普500股指成分股处于52周以来高位。而2013年标普500首次刷新2007年创下的最高记录时，有40%的成分股处于高位。

此外，美股投资者都在炒短线，大蓝筹投资者出现了避免持仓过夜的明显特征。

分析人士认为，最新现象显示在指数冲击新高的进程中，市场情绪仍偏向谨慎。通常在防御性板块领涨大市时，意味着投资者预期未来经济可能出现下滑，从而寻求避险资产以抵御潜在风险。

企业盈利状况成焦点

在没有实质性基本面改善的支撑下，美股创新高后还能走多远？对此高盛持谨慎看法。该行本周一发布的报告认为，全球股市由头寸调整所驱动的上涨将会熄火，股市估值过高而经济增长疲软，市场可能遭遇突如其来的抛售。高盛维持对美国股市未来3个月及12个月的“中性”展望，但表示如果股价进一步走高，将减持仓位以降低风险。