美股迭创新高藏隐忧 海外机构看好中国新经济股（2）

美银美林则认为美股仍有大幅上涨的空间。该行分析师援引历史数据指出，自1929年以来，标普500指数收盘创52周新高的情况发生过24次，该指数在创新高后的250个交易日里有九成以上的时间实现上涨，平均涨幅为15.6%。这意味着基于当前点位，标普500指数到明年这个时候将涨至2400点上方。

市场研究公司NautilusResearch的分析师莱维罗尼认为，股市创新高不意味着市场已经见顶。在当前如此不确定的全球经济环境下，美股创新高，这堪称“所有买入信号之源”。

多数市场分析师认为，美股未来走势将主要看企业公布业绩的“脸色”。本周美股拉开新一轮财报季大幕。FactSet调查的分析师预计，第二季度美国企业盈利将仍旧疲软，标普500盈利预计同比下滑5.6%，为连续第五个季度出现同比下滑，也是2009年第三季度以来最长盈利下滑周期。

高盛警告称，低于预期的业绩表现可能会令标普500指数从目前的历史高位下跌5%-10%，表现不佳的公司包括银行股和苹果等IT巨头。高盛美国股票市场分析师考斯汀表示，美国企业的营收衰退将不会在第二季度结束，与此同时，政治不确定性上升、全球经济增长前景不稳定以及股票回购规模下降都将加剧市场风险。预计标普500指数在今年底会跌至2100点附近。

德意志银行分析师康斯坦姆认为，公司收益和预期仍是股价的最大驱动力。标普500成分股第二季度盈利可能继续同比下降，这无疑为市场短期反弹埋下了“定时炸弹”。

机构看好A股新经济股

美股再创新高，对A股没有直接影响。瑞银研究指出，从不同市场之间的关联性来看，虽然金砖四国加上中国台湾地区、韩国股市之间的平均相关度高达0.73，然而A股与全球其他市场的关联度却很低。根据瑞银的统计数据显示，深圳综指、上海综指、沪深300与环球市场的相关性分别为0.21、0.24、0.23，与发达市场的关联性则分别为0.19、0.22、0.21。

瑞银表示，这主要因为外国投资者进入A股市场仍然面对各种限制，同时目前A股市场交易主要在国内散户投资者之间进行，这部分投资者的投资目标和风格与全球机构投资者存在较大差异。

不过，也正因为如此，瑞银认为，从投资组合角度而言，将A股加入现有的地区和全球配置有利于风散风险，尤其是在欧洲政治格局仍然不确定的背景下。

瑞银财富管理大中华区投资总监及中国首席经济学家胡一帆日前表示：“我们看好中国新经济股票，新经济行业的基本面主要受国内消费与服务驱动，受外部事件的影响较小。主要的投资主题包括资讯科技、高端装备制造、机器人、新能源、大数据等。”