快递巨头登陆资本市场 纷纷竞相投建机场（2）

据统计，物流企业的募投项目几乎都是两个投向：一是加强分拨中心和干线能力建设，二是提高信息化水平。以刚刚上市的德邦股份为例，公司披露，募集资金拟投资于直营网点建设、运输车辆购置、快递车辆及设备购置、信息一体化平台建设等，以求扩大市场份额。有机场梦想的绝非顺丰一家。圆通股份此前曾披露，有意在浙江嘉兴建设自有航空基地。公司相关高管昨日在回应上证报记者问询时表示，此事仍在谋划。

行业质变正在发生

“行业质变正在发生。”国金证券研究员苏宝亮在最新的一份行业研究报告中如此描述快递行业。苏宝亮认为，受益于网购高增长及逆向物流持续成熟，预计未来2、3年快递业务量将持续20%至30%的高速增长，同时，由于客户需求的变化及国家对于行业安全的重视，快递行业还将进行一系列行业规范化转变。在此过程中，快递成本如人工、仓储及运输将有一定程度的上升，最终具有规模优势及资金优势的企业将脱颖而出，行业集中度进一步提升。

目前部分行业巨头仍在加速抢占市场。以韵达股份为例，据公司披露的经营数据，今年1月，韵达股份完成业务量4.86亿票，同比增长137%；快递服务业务收入9.75亿元，同比增长118%；单票收入2.01元，同比下滑7.99%。据此测算，韵达股份的业务量增速超越行业增速60个百分点，市占率由上月的11.8%提升至12.5%。

几大巨头的整体市场占比也在持续提升中。以今年1月份数据估算，CR8（行业前8名企业的市场占比）为80%，较2017年全年上升1.3个百分点，市场集中度进一步小幅抬升。据券商测算，该市占率创出了近三年来新高，其背后是三四线快递企业的转型及被淘汰。

市占率（业务量）的稳步提升给了龙头企业提价的空间。典型如申通，公司在1月份经营数据简报中披露，业务收入大增的一个原因是纸质面单价格上涨。申万宏源分析，这是申通第一次公告提及上涨纸质面单价格，也属于历史上的首次，主要目的应该是提升电子面单比例，韵达、圆通等大概率会跟进。据披露，申通快递今年1月完成业务量3.57亿票，同比增长69%；实现快递服务业务收入12.35亿元，同比增长82.72%。

“巨头的大扩张会不会带来价格战？我们觉得短期不会，一是整个行业仍处于高速增长阶段，依然是产能不足；二是行业领先公司都已上市，都有资本后盾，也都有盈利压力，价格战短期内无法见效。”前述券商研究员表示。