重点防范金融风险 稳健的货币政策要保持中性

中央经济工作会议确定,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环,做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动,加强薄弱环节监管制度建设。

重点防范金融风险
调节好货币政策操作

中央经济工作会议强调,稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,促进多层次资本市场健康发展,更好为实体经济服务,守住不发生系统金融风险的底线。

保持货币政策稳健中性

稳健中性是近年来货币政策不变的基调。专家称,与去年中央经济工作会议对比,今年对货币政策的表述有两大变化。

一是,从去年的“调节好”货币闸门变成今年的“管住”货币供给总闸门。“‘管住’的口气更为坚决,也与中央政治局会议对货币政策的方向定调一致——首先要控制住宏观杠杆率,也就是债务与名义GDP的比值。”兴业研究首席经济学家鲁政委向记者表示,在控制杠杆率的同时,也要保证经济一定的融资水平,所以要促进多层次资本市场健康发展,这也意味着要多增加直接融资

二是,去年提及的“努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定”,今年会议并未提及,而是强调在管住货币总供给的同时,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。

华融证券首席经济学家伍戈认为,这说明货币政策更加关注总量调控,以及整体政策的稳健性。在实际操作层面,未来货币政策仍会相机抉择,采用预调、微调等灵活方式。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀说,总体来看“稳健”成为近年来货币政策不变的主题,充分体现了中央为稳增长营造稳定货币金融环境的决心。而货币政策具体的落实方式方法体现在“中性”二字上。中性服务于稳健目标,中性意味着为了稳健货币金融环境,政策可能更加灵活地运用多重工具平抑市场波动,化解金融体系中可能存在的潜在流动性风险,以保持宏观流动性总体适度和利率水平相对稳定。