美联储正式告别QE时代 转而迎量化紧缩（QT）时代（2）

多家机构认为，此次政策调整的短期影响有限。荷宝投资解决方案组首席投资官LukasDaalder便对上证报记者表示，2017年的“缩表”规模约为300亿美元，这不会在金融市场上产生太大直接影响。他认为，真正受到影响的将是市场预期，但在这方面，市场继续选择一种相对宽松的解释。由于“缩表”在美国的影响有限，很难说它会对亚洲市场产生非常强烈的影响。

人民币汇率的表现就颇为淡定。21日，人民币汇率开盘回撤300点，紧接着震荡上行，下午4点半，人民币汇率报收5.5934，小幅回调192点。

外汇专家韩会师认为，美联储“缩表”利好美元，但未必利空人民币。经历了最近两年的波动，人民币双向波动格局正在逐步成型，投资者也逐渐从单边思维中摆脱出来。美联储“缩表”若能推动美元阶段性走强，可以为人民币的双向波动创造较好的外部环境。

交通银行首席经济学家连平对记者表示，总体来看，美联储“缩表”、可能的年内再度加息，以及可能的税改落地，短期有助于美元走强。但连平强调，这会给人民币汇率带来多大的影响，关键还是取决于中国经济的基本面。中国经济增长稳中有进、国际收支平稳，都支撑着人民币汇率走稳。因此，人民币不会大幅贬值，同时在前期市场因素带动人民币快速升值后，人民币也不太可能再次出现大幅升值。未来，人民币汇率弹性加大，阶段性双向波动的可能性较大。

贵金属方面，受“缩表”影响，北京时间21日凌晨，国际市场金价盘中下探。接受记者采访的市场人士认为，“缩表”计划属意料之中，对于黄金而言，属于负面影响，加之美元指数近期存在技术反弹需求，风险事件减少导致避险情绪下降，黄金短期内的调整仍将持续。

不过，虽然短期内黄金会因缩表带来的强势美元而承压，但在华安基金指数与量化事业部总经理许之彦看来，就中长期而言，“缩表”会对美国股市和债市产生负面影响，刺激金融体系内避险情绪的需求，再加上人民币汇率的双向波动加剧，黄金作为抗风险的重要投资工具，未来前景依然保持乐观。