中国企业资金紧张 避险已成为企业的首要选择

太钢集团今年活期存款资金存量比往年高了10亿元左右。而中部地区某国企能源集团财务公司负责人则表示，今年以来，企业的资金多用于还贷款。央行日前公布上半年金融统计数据，最引人注目的是狭义货币M1与广义货币M2呈现的剪刀差进一步创新高。

央行调查统计司司长盛松成提出，从M1和M2的货币逆剪刀差趋势看，大量的货币发行出来以后并没有能够迅速地拉动经济，也就是企业没有进行有效投资，M2增速因此没有提高，这些钱一直停留在企业的活期存款账户上，使得M1增速提高，形成了M1和M2的逆剪刀差，也就是形成了企业的“流动性陷阱”。

中国的钱去哪儿了？货币为什么都趴在活期账户里不动？流动性陷阱问题近期成为中国财经界的热门话题，而如何将货币“活化”，引导货币“脱虚入实”，已经成为解决问题的关键所在。

记者近日兵分几路，走访了全国各地十余家不同类型的实体经济企业和金融机构，调查发现，在实体经济增速下行的大背景下，一方面是流动性宽裕，但资金宽松的企业不愿意投资；另一方面是资金紧张的企业融不到资。资产荒引发的投资纠结和不安全感导致的避险情绪纠缠在一起，再加上高企的融资成本，成为引起中国资金大动脉“阻塞”的根本原因。

避险成为企业首要选择

“收益高有风险，收益低不如先把贷款还了。”上述国企能源集团财务公司负责人说。

他告诉本报记者，该企业集团去年扩大了光伏发电和风电站的投资规模，公司在主营业务的布局力度没有放缓。但今年以来，这家企业的资金多用于还贷款。

太钢集团某财务公司内部人士对本报记者表示，原来煤炭企业不需要提前备储，到期转贷或者到期发债转贷即可。但今年，已经有17宗在岸市场债券违约事件。在这一大背景下，部分煤炭企业到期还债规模高达百亿，为解决还贷压力，企业会累积资金用于尽快还款，这也造成煤炭、钢铁企业活期存款上升。

本报记者发现，在产能过剩行业，这种做法很有普遍性，企业通过增加自身的活期存款存量，以应对还贷压力。

另一种情况是，在经济放缓所带来的经营压力下，部分企业更多倾向于加快短期资金周转来避险。

杭州犸凯奴户外用品有限公司副总经理周伟接受本报采访时说，今年企业资金宽裕度不如往年，原因是公司将原本6个月的账期调整为4个月，以提前结款帮助上游供应商解决资金链紧张的问题，避免产业链链条对企业自身产生负面影响。

周伟说，这相当于服装产业供应链之间的资金调剂，近两年服装行业企业只要能正常周转，活期余额都不会太多，否则说明上下游关系不和谐。