欧洲央行称负利率不影响银行盈利 市场静待降息（2）

资本市场波动可能加剧

银行只是其中的一部分。摩根大通(JPMorgan)全球市场策略师NandiniSrivastava表示，不能忽视负利率政策对债券市场流动性的影响，这可能会长期持续。市场流动性的任何恶化都意味着，投资者持有或交易此类证券的意愿降低。

自从1月底日本实施负利率以来，损害主权债市场流动性的货币政策清单里，现在多了一个负利率。宣布降息当日，全球发达国家主权债券指数的平均收益率大跌，该指数收益率跌至1.39%，创下2015年2月来新低。

对欧洲来说，欧洲市场流动性指标自2014年底以来下降了逾50%。在欧洲央行考虑把利率进一步推至纪录低点之际，上述情况可能恶化。欧洲央行的量化宽松(QE)政策已经从市场上买走了5950亿欧元公共和私营部门债券。

欧洲央行的政策工具已经冲垮了收益率，侵蚀了国债对新投资者的吸引力，降低了现有持有人卖出的可能性。流动性正在收紧，这意味着投资者交易国债更容易引起价格显著波动。

高盛认为，负利率已经改变了整个全球债市的格局。目前来看，美债影响力度不及日债，日债却是在决定市场动向，如果欧洲央行会在复苏政策的方向上让市场吃惊，那么较长期的名义债券将被售出。