创业板未到纳斯达克泡沫破灭前夜

人们对创业板的争议从来没有像现在这样大。一方面，创业板指数不断走高，实际上自2012年底创业板见底585点以来，就一直保持着上升态势，迄今已经维持了30个月的升势。特别是进入2015年，连续5个月上涨，年内上升幅度超过50%，许多个股创造中国股市股价极值，超过每股400元，市盈率、市净率高企。

另一方面，一些投资者对创业板的大幅上涨诟病不断，有股评人士说，从静态股息率角度计算，现在买创业板需要6个世纪才能回本；也有人以纳斯达克指数为例，认为纳斯达克指数在2000年大幅下挫，网络股崩盘时的市盈率就是100倍左右，这和创业板现实的市盈率相仿，因此创业板眼下的处境极其危险，势如累卵。

对这个问题，我们可以先从个股看。创业板在创设之初有过一轮凌厉的上升，监管部门也常常对投资者购买创业板股票进行电话指导。

可以看3只个股的例子：一是吉峰农机，上市初始以农机连锁销售为契机，股价飞升至近百元，市盈率高企，然而这种盈利模式并不成功，随后股价大幅滑落，并一蹶不振；

二是华谊兄弟，上市之初的价格曾接近百元，但是其公司盈利模式清晰，盈利能力不断提高，所以上市之初的高市盈率、高股价并不是高不可攀的障碍，现实的股价比那时还上涨了3倍有余；