珠江人寿偿付能力存疑 披露关联交易超70亿（2）

主要关联交易拆解

在已披露的珠江人寿的70亿关联交易中，最集中的投向是广东珠江教育投资有限公司(简称“珠江教育”)，涉及总金额11.8亿元，和北京嘉富龙房地产开发有限公司(简称“嘉富龙”，涉及14.97亿元)。

载于中国保险协会的指定披露信息显示，珠江人寿通过认购两份中融信托发行的信托计划，向珠江教育发放信托贷款6亿元，用于补充其流动资金，投资期限为5年，合同载明可延期3年或更长时间。该信托贷款的预计收益率为7.2%。

另外，珠江人寿还以5.8亿资金认缴珠江教育17.4%的股权，公告称预计股权收益率为12%。

公开资料显示，珠江教育的前身为广东珠江投资控股集团有限公司的教育投资业务板块，现已发展成为珠江控股下属的专业性教育投资与经营管理企业集团。

而广东珠江投资控股集团公司正是珠江人寿排位第一的股东，持股比例20%。

前述信批资料显示，珠江人寿今年投资的8个信托计划中，2个为珠江教育融资，其余6个则与嘉富龙地产公司和北京市丰台区的“分钟寺”项目相关。

其中，在涉及嘉富龙的14.97亿总投资中，约1/3(4.99亿)通过认购中融国际信托发行的信托计划，投资嘉富龙公司股权；约1/3通过认购四川信托受让嘉富龙对北京珠江投资开发公司的应收账款收益权；另约1/3也通过四川信托受让嘉富龙对广东珠江工程总承包公司的应收账款收益权。

21世纪经济报道记者查阅工商资料显示，嘉富龙与珠江人寿除了信托股权关系外，还间接拥有共同股东——新南方集团和韩建投资。二者为珠江人寿的直接第二和第三股东，同时新南方集团通过旗下新南方建筑和韩建投资共同持有广东珠江投资公司，广东珠江投资为北京珠江房地产股东，北京珠江房地产则为嘉富龙股东。

信披资料还显示，其他股权投资中，主要用于广深沿江高速路公司、深圳珠江铁路公司和深圳珠江港口公司，以及上海创展商贸中心、珠江创意中心、中关村国际商城项目的经营性物业投资。该部分股权投资期限多为1年左右，预期收益率在10%-12%。