拍拍贷获5000万美元融资 揭秘风投青睐之因（2）

从国外LendingClub的发展来看，P2P平台会有越来越多的机构投资者，这些机构投资者对风险的定价、分析、控制的能力都将优于普通的投资者。而这些机构投资者的进入也会进一步推动平台提高自身能力。

张俊表示，提升拍拍贷的互联网技术水平是基础任务。其中，在线风控和征信系统又是基础中的关键业务，也是应对未来两年P2P行业激烈竞争的基本功。

对光速安振与红杉来说，这笔投资缘于对互联网金融的看好。光速安振中国创业投资基金合伙人韩彦认为，从人工产出比以及平台的边际成本递减来看，纯线上的P2P平台拥有发展的最大空间。

目前，在P2P行业，拍拍贷平台的交易额并不是最多的。2014年的第一季度，拍拍贷平台的交易额达到4亿元。而人人贷在2013年全年的交易额达到了近20亿元。这两家都是P2P行业的佼佼者，拍拍贷选择坚持纯粹的线上平台模式，人人贷则建立起了自己的线下审核、寻找、风控的队伍。

张俊认为，自建线下审核队伍，无论是资金成本，还是员工规模都会受限，网贷的天花板比较低。而坚守线上的平台模式，虽然前期会成长得慢一些，但是平台的边际成本递减，规模的天花板较高。

据拍拍贷透露，到2014年底，拍拍贷的成交效率将比行业的平均水准高到8到10倍，成交规模将达到目前规模的6到7倍。

P2P差异化发展

自2013年年底，P2P行业的领先者先后都拿到了融资。2013年，人人贷获得挚信资本领投的1.3亿美元B轮融资；2014年2月，积木盒子获得银泰资本的1000万美元投资；2013年11月，有利网获得软银中国千万美元投资；2013年12月，点融网获得北极光创投的千万美元投资；此外，人人聚财等公司也正密切与资本方接洽。

“拿到融资之后，公司的业务将会获得更快速发展。”一位互联网金融人士认为，接下来，P2P要进入规范要求、竞争更激烈的发展期。

4月8日，银监会副主席阎庆民表示，为了加强对互联网金融的发展、规范和监管，国务院刚刚决定由银监会牵头来承担对P2P监管的研究。

中央财经大学金融法研究所所长黄震认为，2014年是互联网金融监管元年，这是一件好事，表明P2P作为互联网金融的分支已经获得了正名。这同时也意味着，P2P也纳入了监管，需要更好地练好内功。2014年，P2P行业将会出现分化，走出各自的差异化定位。

目前，宜信、人人贷等企业自建线下审核团队，而有利网、人人聚财等企业则选择与小贷公司合作，自己对小贷上传的项目进行风控审核，双方对收益进行分成。

红岭创投等主要进行百万、千万级别的大额投资；有国有背景的开鑫贷平均贷款额度则是100万-300万元，针对个人用户的P2P平均额度只有几千元。在0-500万元的区间中，每个P2P会依据自身不同状况，选择差异化竞争。

目前，监管层针对不同P2P的模式也正在进行调研。在要求P2P行业坚守法律底线，不触碰“非法吸引公众存款，非法集资，平台不自融，不进行平台担保”底线的同时，并没有否认任何一种模式。