上市银行首季业绩将亮相不良贷款率或小幅反弹

上市银行一季度业绩发布即将拉开序幕。结合多家主流投行的研究显示，上市银行一季度的营业收入与盈利增速或将有所放缓。

这一预判背后的逻辑是：预计信贷投放力度依然较大，将对规模扩张形成支撑；随着市场利率下行向资产端传导，而存款成本相对刚性，预计息差回落；高基数叠加疫情对消费的抑制，预计手续费净收入增长放缓；一季度资产质量承压，预计拨备计提力度不减。

息差或回落盈利增速预期走缓

中信证券预计，今年一季度，上市银行的平均营业收入增速约为5.7%，平均归属于母公司股东净利润增速约为4.7%，季度节奏呈现“前低后高”的态势。

分机构类别看，中信证券分析认为，一季度，大行盈利增速稳中有降，部分具备负债定价弹性的中小行仍将保持中高速增长；预计大行、股份行、城农商行一季度归属于母公司股东的净利润增速分别约为3.3%、7.3%和10.1%，而去年全年这一数据分别为4.7%、9.6%和13.5%。

考虑到疫情因素影响和减费让利的政策基调，广发证券预测，一季度上市银行营业收入、拨备前利润、归属于母公司股东的净利润增速分别放缓至6.7%、6.1%和6.0%。定价能力和资产质量将成为个股业绩分化的核心因素。

分析人士认为，一季度息差或将有所收窄。其中，中信证券预计，一季度上市银行单季度净息差或环比下降4个基点至2.03%左右。

不良率或小幅反弹资产质量总体可控

市场普遍预期，受疫情因素影响，银行业不良贷款率会有所上升。这一预期是否会反映在上市银行一季度的业绩报表中？

广发证券银行团队认为，一季度行业不良贷款率或小幅度反弹。一方面，一季度企业复工复产受疫情短期冲击较为明显，部分企业面临较大的经营压力；另一方面，居民收入受到一定影响，预计还款能力有所下降。

“预计大行资产质量压力较小，而中小银行零售业务和小微业务的资产质量可能承压。”廖志明说。

一季度，银保监会、人民银行等五部委联合印发了《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》，对符合条件、流动性遇到暂时困难的中小微企业贷款，给予临时性延期还本付息安排。

鉴于上述因素，中信证券分析认为，在临时性延期还本付息政策以及逾期发生到不良认定的滞后反映下，预计不良数据或将在二、三季度体现。受疫情影响较大的主要有信用卡、餐饮住宿、批发零售等行业贷款。

不过，银行业正处于信用风险长周期的出清尾声，尤其对于上市银行，资产质量认定严格度和拨备充裕度均为近年来最高水平。因此，中信证券预计，一季度及全年信用成本计提与上年同期基本一致。