资产管理产品迎统一监管标准 公募基金迎重大利好（2）

华宝证券分析师李真认为，根据证监会2016年发布的《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》中规定，基金中基金持有单只基金的市值，不得高于基金中基金资产净值的20%，且不得持有其他基金中基金，表明FOF投资单只公募基金的比例进一步受限。王群航认为，新规可能会涉及当前公募FOF的发展进度，但总体影响不大。“虽然目前只是征求意见阶段，但大家主动积极地参照新的要求调整之后，是不会影响到今后运作的。”

打破刚兑利好基金发展

《指导意见》打破刚性兑付力度很大，要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理，明确了刚兑的认定标准。

在王群航看来，打破刚性兑付对资产管理行业尤其是公募基金的发展来说，是一个重大利好。在此之前，部分保本保收益的产品，分流了很大部分的公募基金产品，打破刚性兑付以后，银行理财将不再是没有风险的投资品，

国金证券数据显示，当前银行理财和信托产品总计规模大约40万亿，绝大部分都是预期收益率产品，在打破刚性兑付以后，预计会有部分资金流入公募基金领域。

在星石投资看来，资产管理产品实现净值化管理后，对于投资者来说，银行理财将不再是没有风险的投资品，对于销售机构来说，需要加强投资者教育，提高风险和收益匹配的意识。但值得关注的是，实践当中如何确定非标准化资产的净值仍待细化的估值标准。