中国楼市泡沫远甚美国次贷危机 有迹象已经显现（3）

图：20 17年至2016年，中国0-55岁人口，55岁以上人口和整体债务增长预测指示图。0-55岁人口减少1.48亿，55岁以上人口增加1.86亿，债务增加无法预测。

中国的退休年龄为60岁(女性为50-55岁)。富裕的，超过55岁的老年人(特别是超过65岁的老年人)手中持有大量的空置且具有投机性质的房屋。这些空置房屋本来应该通过租赁或是出售来供养这些老年人的晚年生活。但是美中不足的是，本来可以成为这些房屋租赁者或是购房者的人数却在下降，而老年人人数却在不断增加。根据世界银行的数据，中国就业率除以15岁以上中国年轻人人数低于中国的年新增就业岗位数。自1990年以来，中国年新增就业岗位以70%的速度下滑。这可能成为一个大问题。

图：1991年至2013年，中国就业年增长走势图。

最后，下图显示的是1990年至2050年，中国0-55岁人口与55岁以上人口之间的差距，此外我还引入了M2货币供应的数据。1999年至2015年，中国M2货币供应量增加了1400%，相比之下美元供应只增加了260%，而同时中国0-55岁人口增长一直处在的放缓趋势中。现在0-55岁人口开始快速下滑。我们预计中国M2货币供应量和中国债务可能会在下个十年初受到冲击。

图：1990年至2050年，中国0-55岁人口年增长率(绿色)，55以上人口年增长率(灰色)，M2货币供应量(红色)和预期M2货币供应量走势对比图(红色箭头)。

所以，做空者在哪里？做空者可能不是房地产，或是建筑行业甚至是大宗商品的供应者。如果中国重蹈其他国家的覆辙，那么预计全球市场将涌入我们前所未见的巨量资金。为了消化所有的债务以及提供援助所需要的资金，人民币可能会大幅贬值。这会给全球宏观经济带来什么影响？自中国在2011年7月成为美国国债净卖出国之后，一些迹象就已经开始显现。