恐慌指数创年内新低 美国股市或面临调整

美国市场恐慌指数近期跌至阶段低点。作为判断市场多空的逆势指标，上述指数在异常高位或低位时往往是行情即将反转的信号。在经历2月以来的持续上涨后，美国股市回调压力逐步加大。

芝加哥期权交易所波动指数（VIX）也被称为恐慌指数，主要衡量市场对标普500指数未来30天的隐含波动率预期。VIX指数越高，意味着市场参与者预期后市波动程度越激烈，相反VIX越低，则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和。

VIX指数与标普500指数通常呈逆相关走势，即股指上升时，恐慌指数通常会下降，反之股指下跌时，恐慌指数会向上攀升。从另一个角度来看，当VIX异常的高或低时，表示市场参与者陷入极度的恐慌而不计代价的买进看跌期权，或因过度乐观而不作任何避险举措，这也往往是行情即将反转的信号。

分析人士称，当VIX指数出现急速上升，同时标普500指数正处于跌势时，通常意味着指数距离底部位置不远。反之，当VIX指数接近低位并开始作向上翻扬的动作，同时大盘指数处在多头轨道上，表示未来大盘指数反转的时点正逐渐逼近。一般情况下，VIX指数对于买进信号属于同步性指标，对卖出信号是落后指标。

与VIX相似，恒指波幅指数是利用恒生指数期权价格计算所得，反映恒生指数未来30个交易日的波幅预期。该指数越高代表市场预期恒指后市波动愈大。恒指波幅指数堪称香港股市的恐慌指数。

统计显示，自2月中旬以来，VIX指数和恒指波幅指数双双大幅下行，目前均触及年内低位。而同期标普500和恒生指数涨幅都在13%左右，依照历史经验，两地市场回调压力正在加大。