8月经济数据全解读 融资需求仍低迷

8月，统计局、国家海关等发布一系列经济数据，包括8月规模以上工业增加值同比6.1%；社会消费品零售总额同比10.8%；1-8月城镇固定资产投资同比10.9%；1-8月全国房地产开发投资61063亿，同比名义增长3.5%；1-8月商品房销售额48042亿元，增长15.3%；8月进出口总值2.04万亿元，下降9.7%等数据。

海通证券姜超给与详细分析，如下：

工业：工业微幅反弹，生产势头仍弱

8月工业增加值同比微幅反弹至6.1%，工业生产势头依然羸弱。8月工业增加值同比增速6.1%，较7月微幅回升0.1个百分点，但不及市场预期的6.5%。且回升的基础并不牢固，一是基数较低，去年8月工业同比增速6.9%，较前月大幅回落2.1个百分点，全年最低点；二是今年7月增速大幅回落创新低，8月微幅回升带有一定的恢复性质，表现为工业增加值季调环比增速0.53%，显著回升。8月发电量增速因低基数反弹至1.0%，但全国制造业PMI创6年以来新低，指向工业生产势头依然羸弱。

工业增速回落在价格上也得到印证。8月PPI同比增速回落至-5.9%，已连续42个月处于负值区间，而PPI环比跌幅也进一步扩大至-0.8%，其中主要工业行业价格下跌，而石油加工等行业价格跌幅扩大，工业品价格持续走低，印证工业生产势头仍较疲弱。

从8月分行业增加值增速看，下游涨少跌多，中游涨跌互现，上游小幅回落。下游行业中仅汽车增速回升，医药走平，而纺织、食品和农副食品加工均回落。中游加工组装行业中专用设备、计算机通信电子增速回升，而通用设备、铁路船舶航空航天和电气机械回落。中游原材料行业中电力增速由负转正，化学原料及制品、非金属矿和钢铁增速也均回升，而橡胶塑料和有色回落。上游采矿业增速小幅回落。

8月主要工业品产量增速普遍回升，整体仍偏弱。8月发电量同比增速因低基数效应反弹并转正至1.0%，和工业增加值增速回升相一致。分行业看，偏上游的原油加工量增速继续小幅回升；中游的有色、钢材、水泥增速均回升，乙烯增速由负转正；下游汽车产量增速因低基数效应而降幅收窄。

预测9月工业增加值增速或回落至6.0%，3季度GDP增速或降至6.9%。8月工业增速因低基数效应反弹，但9月以来发电耗煤增速再度转负，应与基数大幅走高应有关。预测9月工业增加值同比增速或小幅回落至6.0%，3季度GDP同比增速或降至6.9%。