三大负面因素造成暴跌 牛市降温创造进场良机

5月5日，沪深两市小幅低开后便连续下跌，截至收盘，上证指数下挫181.76点，跌幅达4.06%；深市下跌627.43点，跌幅达4.22%，创业板指也下跌2.17%，两市成交额为13674亿元。

对此，民生证券首席策略研究员李少君向和讯网表示，今日市场巨震是迫于监管与供给的持续施压，三大负面消息不期而遇，大中小盘应声急下，牛市换挡如期进行。不过，他建议抓紧缰绳，骑牛不下，并注意牛市节奏和结构的切换。

李少君所说的三大负面消息分别是：今日12家新股开始申购，市场资金大幅流出，午后有加快流出趋势；人民日报罕见刊发警示文章《牛市也别忘风险》，证监会三周内四次提示股市风险；继中信证券后招商证券也宣布下调1352只个股折算率。

由此可见，监管层正在加快推进由审核制向注册制的过度，逐渐使市场适应更大规模的新股发行。伴随新股发行量不断创新高成常态，新股冲击对于投资者的心理影响正在逐渐减小，但其造成的资金冻结实际影响将越来越明显，股市难以继续保持疯牛节奏。

不过，李少君建议，当新股冲击+监管喊话+两融杠杆下调不期而遇，请“抓紧缰绳，骑牛不下”，因为本轮牛市“无风险利率下行、改革预期、居民资产重配”三大中长期逻辑不改，只要经济犹弱、政策不休，市场新高犹存。

而在换挡期，投资者的关注会从一线蓝筹向二线蓝筹、从周期向消费的两大转换，调整后，成长弹性大于蓝筹；同时重点把握二次风格转换中成长小票的投资机会。