卢布进“50”时代 俄罗斯开启“安全气囊”救经济（2）

卢布进入“50”时代

10月13日下午6点，波波夫有些紧张地将门口显示器上卢布对欧元的比值调整为51.2∶1，将卢布对美元的比值调整为40.3∶1。之所以感觉到紧张，是因为这一汇率是他经营外汇兑换点6年以来卢布与这两种外汇比值的最低汇率。而这也是有记录以来，卢布对主要货币的最低汇率。这一汇率距离当天早上波波夫开始营业时的卢布对欧元、卢布对美元汇率分别下跌了0.9%与0.3%。“当我将卢布对欧元的汇率变为50开头时，我的确有些不知所措。虽然对于兑换点来说，汇率波动越大，我们也许更容易获利，但是面对这样一个比值，我还是想知道我们的国家究竟怎么了？”波波夫说。

其实，比波波夫更为紧张，有更多疑问的大有人在。当天，在俄罗斯国家杜马，俄罗斯中央银行行长伊万娜·纳比乌琳娜向议员们汇报了近一个月以来俄罗斯央行干预汇市的行动。纳比乌琳娜承认在过去10天中，俄罗斯央行大约花费了近60亿美元外汇储备试图提振卢布的价值，但是13日卢布的走势无疑宣告了这种干预的失败。过去7天以来卢布下跌了近2.3%，这也是卢布自2013年8月1日那次出现9天连跌以来最长的一次下跌周期。“我希望强调，我们不会完全退出外汇市场，或者可以换种说法，我们正在改变，改变我们参与外汇市场的形式。我们将继续干预，但只在卢布贬值对金融稳定性形成风险时。”纳比乌琳娜说。俄罗斯央行并不愿意在投资者大规模抛售卢布的情况下，无止境地救市。10月13日卢布兑一揽子货币汇率下跌了0.6%。虽然当天普京下达了让俄罗斯军队从俄乌边境撤离的命令，但这也并未能阻止卢布的下跌势头。“现在驱动卢布的主要力量是石油价格。”荷兰国际集团俄罗斯问题首席经济学家德米特里·波列沃夫在邮件中写道。10月14日，美国纽交所11月原油期货价格以4.55%的跌幅收于81.84美元每桶，创下2012年6月以来最低收盘位，而伦敦布伦特原油价格也跌至近4年来最低水平。石油和天然气对于俄罗斯经济增长的贡献也萎缩为近一半。

今年以来卢布贬值幅度已经达到了18%，为了挽救卢布的颓势俄罗斯央行已经消耗了近550亿美元外汇储备。然而当卢布对欧元进入“50时代”的关键时刻，俄罗斯央行选择放手却是因为它还肩负着另外更加重要的任务。

触发“安全气囊”

今年8月作为西方对俄罗斯金融制裁的回应，俄罗斯禁止从这些国家进口一系列食品。而这一禁令却对俄罗斯央行已经苦心经营了3年之久的防通胀计划带来了沉重打击。自实施食品禁令之后，9月通货膨胀率由8月的7.6%上升至8%。远远高于俄罗斯央行所设定的通胀率5%的上限。其中9月肉类和家禽价格较上年同期上涨16.8%，而鱼和海鲜价格上涨14.1%。仅在10月6日当周，黄瓜价格就上涨了7.6%。

通胀前景导致市场普遍预期俄罗斯央行在今年之内还会加息100个基点，如果预期实现，这将是俄罗斯央行今年内的第四次加息。10月31日，俄罗斯央行将召开货币会议。

但让俄罗斯央行对加息举棋不定的却是俄罗斯的经济增长。IMF预计俄罗斯今年GDP增长将不会超过0.5%较去年的1.2%下降超过一半。而在2000年至2008年之间俄罗斯GDP平均增长率则为7%。通胀高企，经济增长放缓，俄罗斯经济正在又一次逼近滞涨边缘。

为了让经济平稳着陆，俄罗斯政府正在计划开启其已经“珍藏”了近十年的“安全气囊”。

10月14日俄罗斯财政部第一副部长塔季扬娜·涅斯捷连科表示，2015-2017年可能会从俄罗斯联邦储备基金中支出约1.5万亿卢布，用于俄联邦政府预算融资。这几乎是储备基金总额的一半。

储备基金与福利基金是俄罗斯政府主权财富基金的两大重要组成部分，其资金主要来源于过去十年间俄罗斯石油销售的利润。此前，俄罗斯动用储备基金只是为了提早归还所欠外国债务，节约利息。而如此动用这笔基金则是为创立一只危机救助基金，从而救助因制裁而受到影响的俄罗斯重要企业。储备基金曾被普京称之为俄罗斯经济的“安全气囊”。对于何时启用这一“安全气囊”，普京一直十分谨慎。而如今全球经济低迷增长所带来的低油价让俄罗斯政府不得不面对现实。在考虑动用储备基金的同时，俄罗斯还暂停了从联邦预算中向福利基金拨划资金的行动。这已经是俄罗斯政府连续第二年没有向福利基金注资。这一举动将在2015年节省3090亿卢布，这笔资金也将被划归危机救助基金。