威立雅“污染门”频现 高溢价收购模式引争议（3）

将投资与运营一分为二

威立雅参股各地自来水公司，大多未占据控股地位，却往往在双方成立的合资公司下设立一家自己控股的运营公司，专门运营合资公司业务。比如天津通用水务公司便专门运营业务；其中，天津津滨威立雅的股权结构为：天津市自来水集团拥有51%，威立雅水务占有49%股权；天津通用水务公司中，威立雅则持有55%股权。

“威立雅这种模式非常别具一格。”李华阳说，国内水务项目普遍采取BOT模式将投资、运营两个阶段合二为一，威立雅的模式是将投资和运营两项职能一分为二，项目投资阶段是资金流出阶段，对技术要求不高，而项目运营阶段是资金流入阶段，有一定技术含量。“威立雅将资金流入阶段的控股权牢牢捏在手里，将资金流出阶段的控股权让给他人，也就意味着较小投入、较高产出有着较大操作空间”。

除了运营公司带来的利润外，威立雅的赚钱手法还包括与项目公司签署顾问咨询服务协议，每年获得几百万、甚至上千万元的顾问费。此外，还有政府管网系统维护等方面的收入。

“对于水务公司来说，官网接入费是一项较大的收入，包括接管的材料费、人工费以及施工利润，在这些费用收取上，水务公司有很大的操作空间。”重庆水务系统一位工作人员向《每日经济新闻》记者透露。

照此说法，威立雅在国内大多数城市的自来水市场均拥有一定话语权，这部分收入相当可观。

“威立雅进入某个城市自来水市场前，往往会先成为这个城市的政府水务顾问，以便于详尽了解情况。”李华阳介绍说。来自《第一财经日报》的报道显示，在知名的兰州收购案例中，威立雅便是甘肃省水务改革顾问，这一身份令其获悉兰州城市管网系统维修空间大计工业用水和居民用水不分等信息提供了便利，最终在竞标方案中的高溢价提供了底气支撑。

据兰州本地媒体《鑫报》报道，2008年4月，兰州市投资1.5亿元对自流沟输水管渠进行了整治。另据新华社4月13日报道，北京师范大学水科学研究院教授、国家环境应急专家组成员王金生表示，初步判断，兰州自来水中的苯来源于兰州石化上世纪80年代发生泄漏事故后渗入到地下的污染物。对于自流沟为何现在才出现苯污染，王金生解释说，自流沟是水泥结构，每隔一段有一条收缩缝，自流沟的设计寿期到了以后，收缩缝老化，滞留区的含苯地下水通过收缩缝进入自流沟，进而污染到水质。

“按照这个说法，威立雅介入兰州水务市场后承担的管网维修工作做得并不到位。”李华阳认为。

专家观点

PPP与公众利益不一定冲突

出现苯超标的自来水厂是2007年威立雅水务和甘肃兰州供水公司的合资企业，其中威立雅持股45%。目前，威立雅除了在兰州以外，在青岛等国内多个城市均有水务投资，这些经营形式目前在我国市政公用事业中广泛使用，通称“PPP”模式（公私合作伙伴关系）。

“PPP”现已成为财政部力主推广的模式，被寄予解决城镇化资金来源、缓解地方债等期望。财政部副部长王保安预计2020年城镇化带来的投资需求约为42万亿元，“PPP模式抓住了有效解决城镇化融资需求这一关键环节。”《每日经济新闻》记者就此专访中国财政学会PPP专业委员会常务委员、大岳咨询有限公司总经理金永祥，从PPP实践者的角度解读兰州水务事件及中国PPP推广等问题。