景顺报告:亚洲主权基金在增加对私募市场的配置

景顺20日发布了第八份年度《全球主权资产管理研究》(下称研究)。研究发现,亚洲主权基金有意增持股票,全球同类基金则转持固定收益。

主权资产管理
主权资产管理

此次研究深入总结了139位首席投资总监、资产类别主管及高级投资组合策略师的观点,他们分别来自83只主权基金及56家央行,旗下管理的资产总额达19万亿美元。

研究结果显示,许多主权基金在疫情前已做好充分准备,估值暴跌加上手持大量可支配资金,使得这次危机成为他们空前的买入机会。但在未来12个月,全球范围内有37%的主权基金有意减少股票配置,其中有一半的减持比重将超过5%。仅有22%的主权投资者打算在未来12个月内增持股票。43%的主权基金计划继续增持固定收益资产,43%计划投资私募股权及基建,38%则投资房地产。

与此同时,亚洲主权基金的股票持仓低于全球同类基金(19%比26%),固定收益持仓(38%比34%)则较高。有迹象显示,亚洲主权基金正在向股票调配,33%的基金计划增加股票配置,亚洲主权基金也在增加对私募市场的配置,包括基建市场(47%)及房地产(46%)市场。

“2020年第一季度,主权基金遭遇了罕见的外部冲击,只有少部分资产类别幸免于难。”景顺大中华、东南亚及韩国区行政总裁潘新江表示,鉴于亚洲投资者在危机开始时就已低配股票,加上中国股市出现了强劲的复苏,主权基金短期内对投资这一资产类别抱有更大信心。

研究还显示,各国央行以及为数不多但举足轻重的主权基金都增持了黄金。平均来看,目前黄金配置占各国央行储备组合总额的比重从2019年的4.2%升至4.8%,而且,近半数增持的黄金(48%)是用以替代负收益的债券。

潘新江总结道,尽管股市已经从今年初以来的最低点大幅回升,但他预计至少在今年余下的时间里,波动性仍将非常高,这将使主权基金的总体投资保持防守性,同时在购买机会的出现时,谨慎而策略地涉足股市。