通过动力煤期货应对风险 浙能打好能源应急保供战

“煤炭板块要利用好库存调整和套期保值手段，保持电煤供应始终处于合理区间。”浙江省能源集团有限公司（下称浙能集团）党委书记、董事长童亚辉近日在调研集团所属企业复工复产时称。

浙能集团是浙江省能源供应的主渠道、能源安全保障的主力军。相关数据显示，疫情防控期间，该集团保障了浙江省全省超90%天然气供应、超50%的煤炭供应和50%的统调发电量。

在期货行业人士看来，这也是对发挥期货市场避险功能的一次肯定。

受疫情影响，近期很多煤企复工时间延后，加上物流因素，秦皇岛港口煤炭库存降至较低水平，价格有所上浮，电企燃料供应面临较大压力。此时，动力煤期货成功扮演了煤电市场的“润滑剂”和“减压阀”。

该公司下属子公司浙能富兴燃料有限公司（下称浙能富兴）相关业务人员对记者表示，春节期间（1月24日至2月10日），浙能集团通过浙能富兴利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，在锁定用煤成本的同时，动态配合现货库存变化，择机交割填补现货供应缺口，累计采购电煤174万吨，在动力煤期货ZC2001合约交割期货煤30万吨，及时补充了库存，有效保障了疫情下浙江省电煤的稳定供应和居民的正常用电。

电力企业承担着保障实体企业生产经营、居民生活用电供应的社会责任，对作为生产燃料的动力煤需求较大。受疫情影响，当前煤炭价格波动敏感性提高、价格反应速度加快，极易因突发性事件导致价格大幅波动。在这种市场环境下，无论是市场采购还是合同兑现，都面临诸多困难，煤炭采购工作较为被动，保供压力逐渐加大。

上述业务人员介绍，煤炭价格的大幅波动，尤其是上涨，不利于电力企业实现稳健经营目标。动力煤期货是能有效应对煤价波动风险的重要工具。动力煤期货价格和现货价格相关性较高，电力企业可以通过买入远月期货合约提前在较低价位锁定煤炭价格，实现控制煤炭成本的目的。

记者在采访中发现，不少企业还热衷利用动力煤期货调节库存数量，优化采购策略。通过期货市场建立虚拟煤炭库存，结合实体库存，可以灵活化库存管理，促进实现动态平衡，帮助采购策略优化。

行业人士表示，面对疫情，期货市场成熟品种服务实体经济功能再次凸显：一是质量有保障，交割货品质量优，帮助企业节能降耗水平进一步提高。二是信用有保障，交易所全程监督协调，交割货品刚性兑现。三是经营有保障，套期保值规避价格波动风险，锁定销售利润。四是存货有保障，通过期货操作实现库存动态调控，适时兑现，及时补充现货缺口。