嘉盛黄俊：美国经济进入2020年仍有衰退风险

美联储在12月的议息会议上宣布维持利率在1.5%至1.75%不变。对此，嘉盛集团首席中文分析师黄俊发表报告认为，亮眼经济数据以及美元利率或呈负收益的担忧令美联储按下降息暂停键。至于未来，他预计美联储2020年的降息幅度或超出当前市场预期。

黄俊认为，今年以来，美联储的三次降息对经济的提振作用明显。具体表现为，10月美国新屋销售和私人住宅营建许可数量到已经创2008年金融危机以来新高，美股也屡创新高，楼市、股市双双受利好。

此外，美国就业市场表现良好，失业率持续维持在3.5%至3.6%的历史低位；密歇根大学12月消费者信心指数初值也从11月的96.8升至99.2，升至7个月高位。

尽管如此，黄俊依然预期2020年美联储降息幅度或将超出当前市场预期，主要原因是潜在的“黑天鹅”事件有可能出现。

在黄俊看来，虽然美国就业市场表现较好，但代表实体经济的制造业PMI持续低于50枯荣线，表明美联储降息后资金有“脱实就虚”的风险，美国实体经济的好转只是昙花一现，进入到2020年后仍有衰退风险。

另外，美国总统特朗普持续施压美联储降息，认为其强势货币政策是导致美国经济不能高速成长的原因。他认为，未来特朗普仍有可能“炮轰”美联储，给予美联储降息压力。加之全球贸易形势并不明朗，黄俊认为美联储2020年可能会降息。