ST生化的控股权之战 佳兆业收购18.57%股份（3）

深交所资料显示，随着要约进入尾声，ST生化预受要约数量稳步上升。截至11月28日，共计909名股东1820万股申请预受，占本次要约目标股份数量的24.3%。

从本次交易看，除了振兴集团所持股票的流动性障碍外，还罕见设置了多项佳兆业可单方终止协议的条款。其中包括“根据甲方（指振兴集团）持有的振兴生化股份占振兴生化（即ST生化）已发行股份比例可以确定甲方将失去振兴生化第一大股东地位。”换而言之，若浙民投天弘的要约收购成功，那么佳兆业可以选择单方终止协议。此外，本次交易需待深交所进行合规性审核。

“从条款看，佳兆业不用先付一分钱，通过投票权委托先行获得了控股权。此后可以根据要约收购的结果，来决定本次交易是否推进。”市场人士指出，需要打问号的是，本次交易中，双方的各项程序是否合规？

一个显而易见的信息披露问题是，29日早间，佳兆业在港交所率先披露交易公告，但具体内容语焉不详，直到午间，ST生化才发布了相关公告。

另有投行人士指出，振兴集团11月9日变更了实际控制人，ST生化实际控制人随之易位。如今，不到三周时间，ST生化的实际控制人再度变更为郭英成和郭英智，违反了《证券法》第98条“在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的十二个月内不得转让”的规定。

抛开迷离的控股权争斗，对于中小股东而言，如何处置手中的ST生化股票，也成了一个颇为困难的选择。