IPO公司拟仅过会2家 高毛利率牵出财务疑点（2）

发审委提出，稳健医疗出资行为存在瑕疵，存在较多会计差错，报告期内公司接连受到16起行政处罚，公司代表应进一步说明，公司受到环保、税务、食品药品监督、人力资源、社会保障和海关等部门的处罚是否构成重大违法违规，是否存在“最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重”的情形。

毛利率高于同行引关注

在被否决的公司中，稳健医疗、森鹰窗业毛利率高于同行的现象均被发审委特别关注。对于森鹰窗业，发审委关注到，公司经销渠道收入占比逐年上升，经销商客户数量逐年增加，经销方式下的单位售价、毛利率都高于工程渠道和直接销售。发审委要求公司结合对经销商的销售策略，报告期爆款产品和非爆款产品的比例等，说明经销售价高于直销和工程渠道的原因及其商业合理性。

并结合销售政策、经销模式、直销模式、工程渠道销售下不同产品的成本、原材料价格变动、产品价格变动等情况，说明经销毛利率高于直销和工程渠道，且不同报告期变动幅度不相一致的原因及其商业合理性。此外，还要说明公司毛利率远高于同行业平均水平的原因及其合理性。

审核稳健医疗时，发审委也表示，公司日用消费品业务由于定位契合消费者需求而呈现出爆发式增长，日用消费品的销售渠道以电子商务为主。报告各期，公司日用消费品的毛利率均高于同行业可比上市公司的毛利率。

此外，公司应收账款1至180天未计提坏账比例，而同行业均按照5%计提坏账比例。公司应进一步说明，日用消费品收入逐年增长与同行业收入的变化趋势是否一致，收入逐年增长是否具有可持续性；对于电商客户的收入确认是否正确，其核算是否符合企业会计准则的规定；还有，公司毛利率较高的原因是什么。