周期股行情火爆 市场对周期股后市看法不一

在钢铁、有色板块的强势引领下，上证综指在8月2日盘中一度摸高至3305.43点。尽管周期股行情火爆，但对于“煤飞色舞”行情能否持续，机构之间已出现分歧。看好的机构认为，从长期看，当前依然是周期品的大底。但看空的机构认为，当前周期品种已经见顶，这种飙涨行情难以持续，周期股接下来的大跌难以避免。

进入三季度，周期股行情突然爆发。东方财富choice资讯统计数据显示，在申万一级行业指数中，从7月初至8月4日，钢铁行业指数飙涨22.4%，有色金属行业指数飙涨20.1%，采掘板块指数大涨7.3%。银行、化工、非银金融等行业涨幅也超过5%。而上半年表现强势的家用电器板块则下跌超过7%，医药生物、计算机、传媒等行业跌幅也超过5%。

在周期股的强势引领下，上证综指在8月2日盘中突破3300点，创下2016年初以来的新高。市场人士认为，不少强势股表现的诱因主要源于涨价因素。如硅料价格上涨推动通威股份、隆基股份等相关公司股价大涨，维生素涨价推高兄弟科技股价，锂电池负极材料涨价带动杉杉股份、中国宝安等公司股价大涨，铜箔涨价推高了诺德股份的股价等。

当前如火如荼的周期股行情，接下来将如何演绎？据记者了解，对于周期股的后市行情，机构之间出现了显著分歧——看好的机构认为行情才刚刚起步，看空的机构则认为距离大顶已不远。沪上某擅长周期股投资的私募基金经理认为，周期股后市行情可期，主要逻辑有以下几个方面。

首先是全球经济复苏逐步得到确认，而不仅仅是国内经济在好转，经济向好对资源品的拉动作用将会持续。作为市场行为，如果涨价被客户接受，就表明涨价存在合理性，供给侧结构性改革因素推高涨价只是诱发因素而已。

其次，从货币供应情况看，M2依然在增长，资源品涨价有货币支撑。最后，企业库存依然处于历史低位，随着价格的上涨，厂家有一定的补库存预期。如果厂家对涨价预期强烈，新一轮补库存开启之后，还会进一步推高价格。

在一位看空周期品后市的绩优公募基金经理看来，当前周期品的火爆行情已经接近尾声。从具有前瞻性指标的期货市场看，当前周期品种的行情已经处于强弩之末；从短周期角度来看，经济发展也无力支撑周期品持续涨价。在缺少增量资金入市情况下，周期股后市机会不大。

在天弘周期策略混合基金经理陈国光看来，房地产投资在推动经济增长中具有重要作用，由于房地产调控政策没有松动，未来经济下行压力仍然存在，因此他对周期股接下来的表现趋于谨慎。