国有股权划转现象频现 意在加速国资改革进程

3月21日，中国海诚公告称，控股股东中轻集团与保利集团于3月20日签署重组框架协议，中轻集团整体产权将无偿划转进入保利集团。受此消息影响，中国海诚21日涨停，并带动国资改革概念板块整体活跃。

国企改革加速，股权划转案例频繁涌现。中国企业研究院首席研究员李锦表示，央企股权无偿划拨的新模式，一方面符合国资委改革的战略规划，另一方面也是上市公司的内在需求。目前主要有国资股权划转至国有资本运营平台、央企之间的交叉换股等形式。

股权划转成重要路径

中国海诚公告称，中轻集团作为公司的控股股东目前不会发生变化，但实际控制人可能变为保利集团。中轻集团目前持有公司2.17亿股股份，占公司股本总额的51.90%。

2016年12月，国资委副主任张喜武在国资委新闻通气会上表示，2017年将继续加快央企兼并重组步伐，央企数量有望从目前的102家继续减少至百家以内。

国企改革加速，股权无偿划转成为加快国企整合重要的方式。国资之间的股权划转，主要有两条路径，一是将集团整体股权划转至中央或者地方国有资本运营平台；二是央企之间的合并，一个集团整体并入另一个集团成为其子公司。

2016年2月，诚通集团和国新公司两家中央企业被确定为国有资本运营公司试点企业。诚通集团重组整合了中国寰岛集团、中国唱片总公司和普天集团等企业，国新公司自成立以来先后收编了华星集团、中国印刷集团公司等央企，并入股中国生物技术股份有限公司、中国铁塔公司。预计未来会有更多央企的股权划入这两家公司。

此外，还有央企之间合并后的股权划转。去年11月，经纬纺机的公告称，中国恒天与国机集团签署了重组协议，中国恒天整体产权将无偿划转进入国机集团，中国恒天成为国机集团的全资子公司。

央企交叉持股

除了整体股权划转外，不同央企之间的交叉持股也成为国企改革的新途径。

在央企交叉持股方面，目前有多家央企无偿划转其上市公司的股份给其他央企，以实现交叉持股，包括宝钢集团和中石油集团，国投公司与中国海运集团，武钢集团和中远集团，中船集团和中远集团等。相关企业在公告中均称，划转的目的均为加强上下游企业间的战略协同，深化双方战略合作，促进生产经营长期稳定发展。

去年9月，宝钢股份公告，宝钢集团拟向中石油集团无偿划转4.86%公司股份。此前中国石油公告称，中石油集团拟向宝钢无偿划转中石油6.24亿股A股股份，占中国石油总股本的0.34%。

目前所有国内上市央企的股权高度集中，如在无偿划转前，宝钢集团持股权高达79.74%，中国石油第一大股东中石油集团的最新持股比例也高达86.01%，实际控制人均为国务院国资委。

专家认为，央企之间的交叉持股与股权划转可以进一步稀释过于集中的股权结构，进而削弱单一国资控股股东“一股独大”的影响。此外，交叉持股可以加深相关企业间的业务协作和整合，也能进一步促进公司的股权多样化，加速推进去产能和国企改革进程。