美国国债收益率上行 国债期货感受到了压力

本周，五年期主力合约TF1706收报98.425，周跌幅0.43%；十年期主力合约T1706收报94.975，周跌幅为0.8%。国债现货价格本周下跌，5年期国债CTD券收益率升至3.03%，较上周五上升3个基点；10年期国债CTD券收益率升至3.38%，较上周五上升8个基点。

本周国债期货受到的第一个冲击来自于PMI数据。数据显示，2月份中国制造业PMI指数为51.6%，制造业继续保持稳中向好的发展态势。

“其中，新订单指数继续扩张，显示经济企稳迹象仍会延续。”国泰君安期货分析师王洋表示。

不仅如此，国金证券分析师边泉水认为，3月各国制造业PMI数据整体好于预期，表明全球贸易改善，“再通胀”周期仍在进程之中，货币政策易紧难松。

华创证券分析师屈庆在最新研报中也表示，经济面延续强势，债市很难有像样的表现。由于基建热情高，同时PPI向CPI传导已经开始，通胀预期升温都会限制债市，而未来市场会担心加息周期的开启。

此外，美联储多位官员周四的讲话提升了市场对3月份加息的预期，美国国债收益率上行。市场对债市情绪偏向悲观，国债期货也受到影响，周五期债继续调整。

与此同时，流动性边际收紧也是债市走弱的另一个原因。国金证券分析师边泉水表示，本周公开市场操作整体转为净回笼。另外，月底资金短缺也加剧了市场的流动性紧张局面。整体而言，国债期货仍将弱势震荡。