国美电器三季度业绩报告 门店改造拖累业绩

11月22日晚间，国美电器（0493.HK）发布2016年三季度业绩。报告期内，集团销售收入约为人民币553.9亿元，比去年同期增长15.0%；不过，受制于上半年门店改造等持续影响，归属母公司拥有者应占利润约为人民币2.47亿元，较二季度虽有明显增幅，但同比仍下降70.3%。

就在11月21日，国美方面刚刚宣布，国美在线、国美+、国美海外购及国美管家四大子公司将合并，组建全新的国美互联网生态（分享）科技公司，统一入口。在业内人士看来，无论是短期业绩承压、还是互联网业务整合，都是国美加速转型路上的必经阶段。尤其，近日国务院正式下发《关于推动实体零售创新转型的意见》，家电实体零售的转型升级已迫在眉睫、势在必行。

门店改造拖累业绩

国美的利润压力首先来自国美门店的改造。为了持续推进“全渠道、新场景、强链接”的战略转型，国美今年以来集中力量投入和建设一级门店场景式消费。按照国美方面的计划，预计全年将完成100~120家门店改造，上半年已经集中完成44家。门店改造过程中，一方面需要加大门店投入，另一方面装修改造会影响营业收入，对利润造成直接冲击。这在其半年报业绩中就已经得到体现，三季度持续承压。

“除此之外，当前家电厂商出现‘增量降收’的困境，营业收入增长，但利润却下降，厂商的困境也会传导到渠道商；同时，线上渠道的冲击，包括国美自己的国美在线，都会对线下门店的收入、利润形成冲击。”奥维云网（AVC）战略与运营咨询事业部高级研究经理胡义对《每日经济新闻》记者分析道。

值得一提的是，国美不惜顶着业绩短期下滑的巨大压力、转型升级的背后，也是家电实体零售生存环境发生的巨大变化。

胡义指出，一方面，家电零售总额增长放缓，但门店数量越来越多，单店效益持续下滑；房租及人工费用连年上涨，运营成本居高不下；经营品牌和品类单一，不能满足消费者的一站式购物需求；同时还要面对以京东、天猫为代表的线上渠道利用价格优势，蚕食实体渠道的市场份额等。虽然实体渠道在家电零售中的主体地位依然不会改变，但转型已迫在眉睫。

国务院近日下发的《关于推动实体零售创新转型的意见》就明确指出，要推动实体零售由销售商品向引导生产和创新生活方式转变、由粗放式发展向注重质量效益转变、由分散独立的竞争主体向融合协同新生态转变。国美的系列变革也正是朝着这个方向，加速推进全零售生态圈的构建。

报告期内，国美在一级市场门店总数为925家，销售收入同比增长为11.3%；二级市场门店总数为773家，销售收入同比大幅增长28.0%。

加速架构调整

为业界关注的是，转型路上的国美虽然线下利润承压，但电商交易总额在持续上升。财报数据显示，今年前三季度，集团整体GMV(交易总量)与去年同期相比增长25%至人民币785亿元。线上贡献GMV达到人民币216亿元，同比增长106%。其中，移动端GMV同比增长177%，移动端GMV占国美在线比例达66%。

国美电器CFO、兼任新成立的互联网子公司CEO的方巍曾公开表示，国美互联网生态（分享）科技公司成立后，首先就是在2个月内推出国美超级APP，抢占移动互联网风口，超级APP将以国美在线APP为中心，加入海外购商品，国美管家的服务，国美+的社交、分享功能，形成国美移动端唯一入口。其次，新公司要在明年6月前完成与线下门店数据订单全面打通，成为国美集团唯一的数字化平台。

“互联网属于规模经济，平台是基础，之前的各项子业务分散运营，一方面难以形成规模经济，造成集团内资源的重复和浪费，另一方面难以满足客户的售前、售中、售后一站式体验。”胡义接受《每日经济新闻》记者采访认为，国美整合互联网业务，是大势所趋。未来，线上线下会加速融合，形成新零售业态。

为业内人士强调的是，对国美而言，先把互联网业务合并，后期还需要规划如何把互联网业务与线下门店业务有机结合起来，才能真正实现1+1>；2的效应。

国美方面则表示，未来新的技术型领导，会通过技术和产品推动科技平台发展，让国美在线从单一电商平台转变为用户为王，产品为王，流量为王，三位一体的系统集成商和方案提供商。