匹克私有化获重大进展 意味回归A股序幕已经开启

匹克私有化获得重大进展。10月28日，据许氏体育和匹克体育(01968.HK)联合公告显示，联交所已批准撤销匹克体育在联交所的上市地位，自2016年11月2日下午4点起生效。

在该消息发布之后，记者第一时间联系到了匹克体育CEO许志华，他表示，公司目前暂无回归A股计划，其它计划皆以公告为主。不过在业内人士看来，私有化的推进意味着匹克体育回归A股序幕已经开启。

11月2日撤上市地位

5月23日，匹克体育一份公告首次对外透露出了其私有化的信号，并引发了外界的猜测。第二天晚间，匹克再发公告印证消息。

在此后的近5个月时间，外界对于匹克私有化进程密切关注。10月19日，由要约人许氏体育通过协议计划将该公司私有化的决议案在10月19日的法院会议通过批准。10月28日匹克体育发布的公告称，撤销联交所上市地位已获批，并于11月2日生效。

按照公开的时间表显示，此次私有化要约人最终支付现金支票的最后期限是11月9日，最终购股权要约的结果将在14日公布。

另据匹克在此前7月26日的公告透露，要约人许氏体育通过协议计划将匹克体育用品有限公司私有化，每股计划股份换取2.60港元现金。此次计划股份包括9.27亿股，占公司已发行股本38.81%，要约方许氏体育分别由许景南、许志华、许志达持有40%、30%及30%股权，许志华、许志达均为匹克创始人兼董事会主席许景南之子，同时为匹克的执行董事。

许氏体育目前并未持有匹克体育股份，但一致行动人士持有合共占已发行股份约61.19%，根据该计划，注销计划股份应付总代价将由要约人支付，要约人应付代价介于24.2亿港元-24.5亿港元之间。

而对于购买股份资金的来源，有媒体报道显示，匹克私有化的资金来自道格资本管理的基金群，共20亿港元。基金群包括来自民生、光大等银行资本。

有观点认为，私有化后约3个月即可完成拆红筹和国内重组进程，未来匹克完成私有化后，将择机回归A股。

不过，对于外界回归A股的推测，匹克体育仍未正面证实，28日上午，匹克体育CEO许志华对《每日经济新闻》记者仍坚称公司目前暂无回归A股计划，其它计划皆以公告为主。而对于外界以A股上市的贵人鸟估值与匹克在港股的过低估值比较，许志华但笑不语，未做评价。

回归A股只是时间问题

国内多数体育用品企业都在港上市，包括李宁、安踏、361°、特步等。从中报看，安踏以61.42亿元的营收领先，同期李宁营收为35.96亿元，361°为25.56亿元，特步25.35亿元，匹克则是12.98亿元。营收增幅比较，安踏的20.2%也遥遥领先，其他各品牌也都实现了不同幅度的增长，唯独匹克下降了5.96%。

记者整理发现，截止目前，A股上市的贵人鸟凭借着频繁的资本运作，一直在积极布局大体育，并获得了较高估值，市盈率已经达到了76.32倍，这远远超出了港交所的匹克，后者的市盈率仅只有13.85倍。

中国体育产业的升级和爆发，无疑将给国产运动品牌更大的想象空间。目前，匹克体育的总市值为61.88亿港元，对比之下，回归A股上市的匹克体育将有望大幅提升。一位业内人士对记者表示，在主业经营方面，匹克仍然需要进一步找准品牌定位并跟上消费升级经营战略。

至于匹克将以何种方式回归A股？有观点认为，目前，中概股回归多采用借壳上市路径，而从匹克体育的公司结构来看，在海外拆分VIE结构，然后回归A股借壳上市。