佰利联拟90亿收购四川龙蟒 钛白粉价格年内十连涨（2）

卓创资讯钛白粉行业分析师王娟认为：“未来一段时间钛白粉价格还将持续坚挺，但目前已经到达较高价位。”她补充到，目前钛白粉行业只能算是供应紧张，并非已经供不应求。杨逊认为，“金九银十”将会继续维持，到年终抓回款、冲业绩之际，可能会出现价格优惠或暗降。

国内老大、老二将合并

此次引领涨价风潮的国内钛白粉龙头佰利联和龙蟒钛业即将成为“一家人”。9月19日，佰利联发布公告书，将以7.62元/股的价格发行超13亿股，募集资金约100亿元，其中90亿元用以收购龙蟒钛业100%股权。

这意味着国内钛白粉行业排名第二的佰利联，即将把排名第一、拥有30万吨/年钛白粉产量的龙蟒钛业收入囊中。若以合计产能56万吨计算，将跻身亚洲第一，成为全球第四大钛白粉生产企业。

根据佰利联2016年半年报，公司钛白粉产量及销售量分别较上年同期上涨12.94%和18.65%，实现净利润7110万元，同比上升52.49%。截至今年6月30日，佰利联资产总计为约66.8亿元。

佰利联公告指出，本次非公开发行完成后，公司钛白粉业务规模将得到迅速扩大，收入规模快速提升，并将龙蟒钛业的矿产资源采选纳入公司业务范围，降低公司成本水平，提高整体盈利能力。

杨逊认为，在原料矿价格拉高的背景下，龙蟒钛业携较大规模的钒钛磁铁矿资源和60万吨以上的钛精矿采选能力“嫁入”佰利联，将大大提高材料自给率，从而降低公司运营成本。

据《2014年全国钛白粉产能产量统计表》中数据显示，四川龙蟒与佰利联产量总和已经达到49.3万吨，占全国总产量20.25%，产能、产量暴增成就了国内“巨无霸”与“旗舰”型生产商。在出口方面，根据海关总署提供统计数据，2014年我国出口钛白粉共计55万余吨，四川龙蟒与佰利联合计出口钛白粉22万余吨，占总出口量的39.82%。

豪门联合，不仅使品牌效应进一步放大，国际影响力陡升，而且有望提升定价权、话语权。据杨逊介绍，去年国际市场钛白粉价格跟随中国市场价格下调，就证明了行业风向标正从国外逐步向国内转移。

虽对钛白粉市场走势期望乐观，但杨逊认为，在下游市场需求不高，市场逐步迈向淡季之后，依赖国内市场生存的二、三线企业可能会选择拉低价格，对佰利联、龙蟒钛业等行业龙头构成竞争压力。如何抢价又抢量，就成为龙头企业需要应对的主要问题。