不良资产证券化发行提速 首单房贷不良资产证券化面世（2）

不良资产证券化发行提速

近期不良资产证券化发行明显提速。中国债券信息网昨日公布的信息显示，招商银行发起的“和萃2016年第三期不良资产支持证券”也将在9月26日发行。记者了解到，除了国有商业银行外，部分大型股份制商业银行也正在积极开展不良资产证券化业务。

中债资信ABS团队预计，在不良资产证券化产品方面，从已立项情况来看，预计下半年的发行总额会超过70亿元，发起机构有望增多，入池资产类型也会进一步丰富。

“随着产品规模的不断增长，参与机构的日益丰富和交易结构逐步成熟，信贷资产证券化市场将进入深化发展时代，政策制度方面也有望进一步优化完善。”中债资信ABS团队指出。

记者获悉，未来银行间市场交易商协会将根据政策导向、产品特征和市场需要，有望在2016年下半年推出小微企业、个人经营贷款等入池资产具有一定分散度的信息披露指引，同时推出交易文件的标准文本，助力信贷资产证券化产品的市场推广。

而从投资端来看，资产证券化产品的投资群体也日益丰富。记者了解到，今年以前，参与银行间市场的信贷资产支持证券的投资机构主要包括银行理财、银行自营、公募基金、券商资管、保险机构、QFII、RQFII等。

但在今年上半年，随着不良资产证券化产品的发行，四大资产管理公司、地方资产管理公司和私募基金都积极参与了不良资产证券化产品次级档投资。市场人士预计，未来随着不良资产证券化产品常态化的发行，参与次级档投资的机构将进一步增多。

中央结算公司证券化研究组近期建议，未来需进一步扩大试点机构范围，引入和培育更多机构投资者，加快流通市场建设，同时持续规范基础资产评估和信息披露，逐步建立不良资产入库标准，完善违约率、违约回收率等评估模型，优化评估系统，提高产品发行效率，降低发行成本。