“资产荒”愈演愈烈 A股市场仍是合理配置方向

去年6月份股市泡沫破灭后，越来越多的投资人开始发现，在市场上寻找到高回报率的投资品已经越来越难，市场上大量资金无处可投，转而涌向一些低风险低回报的品种，导致市场的投资回报率越来越低，这种现象被专业人士解读为“资产配置荒”。

进入2016年，全球范围内的“资产荒”愈演愈烈，成为贯穿2016年全球投资市场的主旋律之一。全球范围看，负利率已成为当前全球金融格局的最显著特征。进入2016年，实施负利率政策的国家在不断扩大，同时负利率程度在增加，其覆盖范围从商业银行在央行的存款。

进一步扩展到银行间市场和国债市场，而且更多国家还在酝酿减息或者执行负利率政策的可能性。目前，采取负利率国家的GDP占全球GDP的四分之一，其中欧洲央行和日本央行覆盖地区的GDP占比达21%。

目前存量全球主权债券中，名义利率为负的比重达到30%，名义利率介于0—1%的低利率区间的比重为35%。不少长期、超长期的国债收益率也进入负时代，最长的期限如瑞士30年期国债、日本15年期国债、德国10年期国债。

7月份，10年期美国国债收益率也自1977年以来首次跌破1.4%，打破4年前创下的前纪录低点。在负利率时代，安全资产供不应求，高收益品种严重匮乏，这就是所谓的“资产配置荒”。