新旧动能转换期牛市行情 新产业成长股超越传统企业（2）

前期（5-7月）突破长期均线（250日均线）实现逆转之后，也有一轮缩量整理，近期开始在中期均线（60-120日）位置反复获得支撑，这种状态似乎正在复制一季度的锂电材料股行情，基于产业景气拐点不断得到验证，再次启动新一轮上涨行情的概率较大。

半导体材料所引领的新一代信息产业链，具有很强的延展性，除了紫光国芯、中科曙光、长电科技、深科技、华天科技等中大市值半导体产业龙头企业外，还有像歌尔股份、海康威视、东方网力、大华股份、汇川技术、科大讯飞等涉及人工智能、物联网领域的优势企业。行业基本面也有足够的理由，支撑新一代信息产业链成为未来一段时间里的核心投资主线。

再看PPP或“一带一路”投资主题，也得到宏观经济面的有力支持。整体上看，今年以来，宏观经济增长速度持续承压，但一些先行指标受益于供给侧改革开始逐步回暖，如PPI同比跌幅逐月收窄，7月已至-1.7%。历史经验显示，PPI由负转正时，上证指数通常会有一轮猛烈上涨行情。

同时，规模以上工业企业利润也持续保持增长，不过其持续性存疑，因为在两年多时间里，投资增速从两位数以上持续下滑至个位数，7月城镇固定资投资同比增速已跌至8.1%，民间资本投资也低迷。可喜的是，酝酿多时的PPP正不断取得突破，投资增长持续下滑的大拐点或许就在眼前。

PPP涉及城市轨交、园林建设、海绵城市、地下管网、水利工程以及体育馆、图书馆、学校、医院等领域，近期与PPP主题有关的基础建设类品种已全面转强，像美晨科技、铁汉园林、文科园林、龙源建设等，其股价趋势正处于逆转状态。

也就是说，已初步突破250日年线的大盘指数，在未来3至6个月内，可能围绕年线区域宽幅震荡。这既是技术运行的要求，也符合宏观基本面的变化趋势。结构性牛市行情有望持续，与上半年不同的只是牛股不同，新产业领域关注半导体材料股及人工智能，传统产业领域关注PPP及“一带一路”。