产业资本扎堆沪国企ETF 国企改革概念股受热捧（2）

两大实质触动

在业内人士看来，国企改革最关键、最核心也是实施难度最大的部分就是实现混合所有制。各路资金盯上国企改革蛋糕的背后，是今年以来国企改革不断取得实质性进展。

国海证券分析师就在研报中指出，继4月份部分处于经营困境的僵尸企业开始转让壳资源，导致国企股权的第一次触动后，8月18日国家相关部门出台《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（下称《员工持股意见》），是对国企股权的第二次触动。

广东省作为国企改革的先锋，早在2014年就下发了《体制机制创新试点企业相关工作说明》，指导省内上市国企开展员工持股计划。

广证恒生宏观策略研究团队长、副首席分析师苏培海就指出，2014年至今，广东已有12家上市国企实施或发布员工持股计划公告，占所有实施或发布员工持股计划公告国企的20.63%，居全国前列。

8月25日，广州国企岭南控股发布重组草案的同时，也发布了一份第一期员工持股计划草案，拟以员工持股计划认购本次非公开发行股份，资金总额不超过1.4亿元。

“本次推出员工持股计划是为了将员工利益跟公司利益、股东利益绑定，调动员工积极性，也是积极发展混合所有制经济、多途径引入各种类型非国有资本的重要举措，进一步提升管理能力和市场化运营水平。”岭南控股证券办一位工作人员8月29日表示。

在国企改革配套措施逐步完善之下，近期各地国资系统纷纷提出更为具体的目标。比如深圳国资委8月15日表示，近日将召开全市国资改革座谈会。此前其曾提出“2016年深圳将全面落实深化国有企业改革，并实施‘大国资’战略，开展‘走出去’并购重组，推动国企并购重组做大做强”。

8月2日，河南省政府出台《河南省人民政府关于省属工业企业发展混合所有制经济的实施意见》，要求2年内基本完成省属国有工业企业混改。近期河南能化、平煤、郑煤等8家试点企业已选定第一批67家子公司实施改革，计划将在2017年底完成剥离国企办社会职能。

“省里已经开始着手做了，具体的还要看各家企业的情况。”河南省国资系统一位人士对记者透露。

目前，多家上市国企纷纷停牌筹划重组。比如重庆钢铁（601005.SH）8月25日发布的重组进展公告显示，重组工作仍在筹划中，其拟注入整合后的渝富集团涉及金融、产业投资等领域的资产；另外武钢股份（600005.SH）、宝钢股份（600019.SH）也双双停牌筹划战略重组事宜。

半年报成绩单

本轮国企改革兴起于2014年，最早一批实施国企改革的企业集中在2015年完成。随着半年报陆续披露，这批上市国企也步入改革验证阶段。值得注意的是，随着半年报的披露，不少已完成国企改革的上市公司频传捷报。

以云赛智联（600602.SH）为例，2015年4月上海仪电实施重大资产重组，通过股份置换完成云赛信息集团的资产注入，使得该公司由单一电子制造业平台转型信息服务业，2016年仪电电子正式更名云赛智联。今年上半年，其实现净利润7074万元，同比增长96%。

广州友谊是广州老牌百货公司，曾经的辉煌在互联网冲击下已然暗淡。连续多年净利润下滑的广州友谊，在国企改革浪潮下，2014年底发布重组预案，拟百亿收购越秀金控，并于2015年10月过会，今年8月1日更名为越秀金控。中报显示，今年上半年，越秀金控实现净利润2.22亿元，同比增长101%。

不过，在业内人士看来，不少国企改革还停留在概念阶段，是个重要的炒作主题。“很多国企存在着各种发展弊端，如果硬性合并可能还是难以改善。只有优质资产的注入和股权激励可能会有点效果。”北京某大型私募机构投资总监对记者表示。

深圳一位公募基金经理则表示，“在目前炒作阶段，国企改革板块机会持续性不强，往往只有一两天。因此，主要还是看个股机会，尤其是那些已公布改革方案并且能为公司带来实质利好的上市国企，更为引起我们关注。”