甲醇期价易跌难涨 港口面临堆库风险

近期甲醇期价持续回调，主要来自于两方面压制：一方面国际油价阶段见顶回落，另一方面是港口进口数量大幅增加。分析人士认为，近期内地降雨不断，不利于甲醇传统下游的生产和销售；且港口到港量不减，下游按需接货为主，中下旬到港预计将增多，短期甲醇市场易跌难涨。

甲醇期价“下楼梯”

周三甲醇期价小幅下挫，主力1609合约较上一交易日下跌0.32%至1843元/吨，减仓1996手，成交424502手。现货方面，华东太仓甲醇现货报盘价格在1850-1860元/吨左右，期货小幅走高，港口价格跟涨。

就成本端而言，国际原油价格阶段见顶并有所回落，对甲醇市场造成利空。美国油服贝克休斯公布的数据显示，7月22日当周美国活跃钻井平台连续四周增加，当周钻井数为371台，较6月底增加41台。由于对炼厂开工率高峰将过和钻井平台数量快速回升的担忧，原油市场重新开始走弱。

“国际油价反弹至50美元附近后，引发钻进平台数量激增，虽然美国原油库存近期持续下降，但仍然保持5亿桶的高位，中东地区产油国降低产量的可能性微乎其微，因此，在50美元附近承压后，原油市场重新回到供需弱势的局面中，预计将回调至35-40美元一线。”银河期货分析师张林玉表示。

7月以来，国内甲醇市场整体呈现下阶梯走势，内地与港口价差重新扩大，区域分化格局有所缓解。据张林玉介绍，受汽柴油消费低迷影响，内地市场罐车运输盈利能力下降，加之传统下游进入淡季，开工率出现不同程度下滑，西北主产区排货不畅，厂家大幅让利销售。港口地区受5月份以来进口数量大幅增加的压制，价格始终无法大幅上涨。即使在下游产品塑料和聚丙烯价格大幅拉涨的情况下，甲醇价格依然不温不火。

港口面临堆库风险

“7月份，内地市场装置检修增多，尤其在山东南部地区，造成鲁南地区价格一度比较坚挺，引发关中、山西、河南与鲁南地区套利贸易。”张林玉表示。

据悉，山东甲醇制丙烯装置目前全部停工，部分企业装置计划改造成甲醇制清洁能源；部分装置改造为石脑油芳构化路线；多数装置目前处于闲置状态。

进口方面，据银河期货数据显示，7月份由于国内市场整体走势下滑，而国际装置基本稳定，因此卖盘报价较高，买盘还盘则较低，固定价成交较少，成交价格在220-230美元/吨，市场公式价成交多维持加1.8%-2.5%。

库存方面，截至7月21日，沿海地区甲醇库存在96.43万吨，较上月同期大幅增加18.5万吨，增幅达23.7%。

展望后市，瑞达期货指出，西北地区烯烃开始外采，山东等地区下游集中补货，甲醇企业库存压力得以缓解，社会库存有所下降。但近期内地降雨不断，不利于甲醇传统下游的生产和销售；且港口到港量不减，下游按需接货为主，中下旬到港预计将增多，短期甲醇市场易跌难涨。

张林玉看法相同。她认为宏观层面基调稳定中性，外围美元强势和原油弱势同样会抑制国内商品价格。供需来看，8月份港口面临继续堆库风险，因此，预计甲醇现货市场维持弱势。