地方国企改革触动A股“神经 ” 多家上市公司停牌

近期地方国企改革动作频频，重组、资产注入等各类方案推陈出新，多家上市公司宣布停牌。统计显示，截至7月26日，有47家地方国企上市公司因筹划重大资产重组或其它重大事项而停牌。

业内人士认为，2016年为国企改革落地之年，在中央层面政策、考核任务下达后，地方国改落地将承压加速，改革前沿地区国资委考核压力最大，相关国企改革动力最强。其中，上海地区推进快速有效，有望成为国改排头兵，而广东、深圳地区在资产证券化方面也将加速。

多形式改革遍地开花

当前地方国企改革进入全面加速期，组建投资运营公司、混改、资产证券化等多种形式的改革遍地开花。

作为国资重镇的上海和重庆，积极搭建国资流动平台，在管资本方面做出了表率。据了解，上海以国际集团、国盛集团为主搭建国资流动平台，成为部分国有股权的持股主体、国资运营的执行主体、部分一般性竞争领域国资退出的主要通道。

截至目前，两家平台公司累计持有股权涉及资产总额约500亿元，通过纵向整合与横向联动，引入市值管理、“ETF”等新型金融工具，盘活资本近400亿元，其中以上海建工为标的发行的可交换公司债创造了国内证券市场可交换公司债最大规模。

重庆市按现有集团改组为主、新设为辅，搭建了国有资本投资运营“3+3+1”平台。将渝富集团、水务资产公司、地产集团3户企业改组为股权类国有资本运营公司。将机电集团、化医集团、商社集团3户企业改组为产业类国有资本投资公司。新设立1户渝康资产经营管理公司，专司不良资产的处置和经营管理。

目前，重庆渝富集团已初具国有资本运营公司雏形，该集团通过运用资本市场、基金、AMC等运营工具，按照“有投资不控股、有股权不并表、有资产不负债”的股权投资管控模式，推动集团由单一的资产管理职能向股权管理、流动增值和优化布局等资本运营功能转变，成为了重庆国有股权市场化运作专业平台。目前，渝富集团通过股权投资，参控股企业55户，管控资产规模达926亿元。

广东省积极运用资本的力量撬动改革。广东省正稳妥推进混合所有制改革，重点在2000多家省属二、三级企业中择优选取50户企业开展试点，并探索企业发展混合所有制的多种方式，包括引入战略投资者、探索企业员工持股、吸引股权投资基金入股、搭建与非国有资本对接平台、引导各类资本支持公共项目建设等。

7月25日，广州市政府常务会议审议通过的《关于推动市属国有企业加快创新驱动发展的指导意见》提出，广州将通过资本融合和资金支持促进市属国企创新发展，推进科技企业上市。由国资收益、市属企业联合出资成立广州国资国企创新投资基金（母基金），联动聚集社会资本，发起设立子基金，首期基金总规模将超过200亿元。

广州还将联动已设立的各类基金，形成国资发展投资基金群，预计“十三五”期间基金群规模将超千亿元，用于支持国企创新改革发展。据悉，广东省目前成立各类基金近10只，募集各类资金达700亿元。

深圳市国资委层面，将研究设立1500亿元的国企改革与战略发展基金，目前，基金已经市政府同意，正在加紧组建中；在市属国企层面，支持优势产业集团围绕主业及产业链，设立了新能源基金、智能装备基金、物流基金等各类特色基金。

其中，创新投集团管理的政府引导基金位居全国创投行业首位，公司被确定为国家中小企业发展首家实体基金管理机构。下一步，深圳将继续完善“基金群”体系，力争基金群总规模达到3000亿元。

此外，一些省市积极推进省属国企资产证券化，利用资本市场放大国有资本功能。7月18日，重庆市召开全市部分国企改革发展专题会议，会议强调要加快推进国企优质资产证券化，充分整合国有企业的各种优势资源，促进全市各类企业共同发展。据了解，目前四川省大力培育上市资源，在育企业有30户。