准油股份增发草案有玄机 被收购标财务数据问题存在

准油股份（002207）最早于今年6月15日发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，但随即又于6月16日发布了修订版的收购报告书，针对前一日披露的部分信息进行了修正。

其中包括了拟收购的中科富创评估增值金额，以及2014年末关联方应收账款数据进行调整，前者前后两次披露金额相差约9800万元，后者涉及金额则从前次披露的3万元猛增到修正后的203万元，前后相差近70倍。

对于一家上市公司而言，收购报告书本应当是一份严肃且严谨的信息披露文件，但是准油股份却在发布后仅仅一天，便找出了如此多的差错数据，这样的信披质量实在令人难以接受。在本次增发草案中，不仅高溢价收购方案设计存在玄机，且被收购标的的财务数据也有一定问题存在。

高溢价收购有玄机

从本次发行股份收购资产方案看，准油股份计划以每股16.02元的价格定向发行7490.64万股股份，外加12亿元现金收购中科富创全部股份，对应着中科富创整体估值高达24亿元，相比其账面净资产9810.18万元溢价了23亿元以上，溢价率高达30倍左右。

按理说，如此高的溢价必然对应着收购标的的良好业绩预期，但实际上，根据审计报告披露的数据，中科富创2015年实现营业收入仅有362.55万元，净利润更是巨亏了2911.78万元；即便是在今年一季度，中科富创的营业收入和净利润金额也分别仅有2310.37万元和840.12万元。针对如此一家经营体量的公司，准油股份竟然能给出24亿元的估值和相对净资产30倍的溢价，可谓慷慨至极。