蓝色光标并购后遗症：被博杰广告诉上法庭

贴着“公关第一股”、“并购机器”标签的蓝色光标最近颇不太平。而其过去几年来“快、准、狠”的外延式并购模式也开始出现后遗症。

3年前，“收购博杰广告”被机构人士誉为是版图添强将之举，蓝色光标也不会想到如今会因此卷入诉讼风波。

近日，蓝色光标被核心子公司博杰广告创始人李芃诉上法庭。导火索是博杰广告未能完成2015年业绩承诺，蓝色光标要求回购注销李芃等方面持有的3099.55万股蓝色光标股份。

而李芃方面则对媒体表示，当时蓝色光标实际控制人赵文权与其私下签订了承诺协议，如果博杰广告业绩未达到承诺标准，而导致李芃等人持有的蓝色光标股份被注销或者承担现金补偿义务，赵文权将对他们的损失承担赔偿责任。

目前蓝色光标和李芃双方各执一词，互不妥协。

而蓝色光标面临的问题并不仅仅是深陷诉讼风波，海外并购踩中“黑天鹅事件”导致商誉大幅减值，2015年净利润大幅下降90%，也使得其“外延并购策略”被市场质疑。

并购博杰广告3年起风波

将时间线倒回到2013年，蓝色光标分2次对博杰广告进行收购。

2013年1月，蓝色光标以1.782亿元取得博杰广告11%的股份；同年4月，蓝色光标又以非公开发行股份及现金方式，其中支付现金2亿元，支付4886.72万股蓝色光标股份，从李芃、西藏山南博杰投资咨询合伙企业、刘彩玲和博萌投资手上拿下博杰广告余下的89%股权。

根据双方签订的承诺协议，李芃、博杰投资、刘彩玲、博萌投资等4名转让方承诺，博杰广告2013年、2014年、2015年和2016年归属于母公司股东的扣非净利润，分别不低于2.07亿元、2.38亿元、2.73亿元和2.87亿元。如果实际利润低于上述承诺，李芃等人应进行赔偿；而如果博杰广告2013年至2015年实际利润合计在8.58亿元-9.34亿元之间，则交易价格调整为当时收购价的1.15倍，即18.423亿元；而如果2013年至2015年实际利润合计超过9.34亿元，则交易对价调整为当时收购价格的1.25倍，即20.03亿元，相当于给李芃等人4亿元奖励。