混改方案获批 五粮液拟非公开发行1亿股

五粮液混合所有制改革方案终于取得突破性进展。昨日晚间，五粮液发布关于非公开发行股票事项获四川省国资委批复的公告。公告称，公司收到四川省政府国有资产监督管理委员会《关于宜宾五粮液股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》（川国资产权〔2016〕31号），原则同意本次公司非公开发行股票方案。

据五粮液披露的《非公开发行股票预案》显示，拟以23.34元/股非公开发行1亿股，募集资金总额不超过23.34亿元。五粮液员工持股通过全额认购国泰君安资管计划实现，总份额不超过51348万份，认购总金额不超过51348万元。其中董事、监事和高级管理人员如唐桥、刘中国、陈林、余铭书、彭智辅等合计11人，共计认购不超过4380万元，其他员工共计认购不超过46968万元。

五粮液经销商持股通过认购资产管理计划的份额间接持有五粮液股票，即通过君享五粮液1号代持，该资产管理计划由五粮液部分优秀经销商以自筹资金不超过42012万元认购，全额用于认购本次非公开发行的股票。

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬分析，员工持股计划将使管理层和流通股东的利益趋于一致，把企业的成本内耗降到最低。然而五粮液庞大的体量、复杂的关联企业和组织架构体系，都决定了混改的难度和跨度较大。