两融余额重返8800亿元 4月融资参与热情小幅回升

近期两融余额围绕8800亿元附近窄幅震荡，在4月1日降至8741.58亿元创近半个月新低后，伴随着市场的再度“脉冲”，4月5日的融资净买入达124.27亿元，两融余额也随之重返8800上方，4月6日随着市场步入震荡，融资净买入出现萎缩，4月7日则跟随市场回调而转为净偿还。整体来看4月融资参与热情出现了回升，融资余额占流通市值比值较高的标的区间涨幅也相对较大，这部分品种估值也相对较低。

随着市场步入震荡整理过程，两融余额也延续窄幅波动，4月1日下破8800亿元，以8741.58亿元创下了3月22日以来的新低。不过伴随着节后首个交易日的强势上攻，融资客大举买入，两融余额也重返8800亿元。

据Wind资讯数据，4月5日，融资买入额大幅升至748.21亿元，为3月21日以来的最高值，但融资偿还额增幅较小，仅623.94亿元。由此，融资净买入额达到了124.27亿元，为3月21日以来的新高。两市融资余额也大举增加至8842.61亿元，两融余额凭此重返8800亿元上方，报8866.25亿元，其中沪市两融余额报5140.66亿元，深市两融余额为3725.59亿元。

4月6日，融资延续净买入脚步，不过净买入金额大幅缩减至29.89亿元。这一方面是由于融资余额出现了明显的回落，当日仅661.24亿元，同时融资偿还额小幅增长至631.35亿元。由此，沪深两市融资余额小幅上升至8872.50亿元，两融余额则增至8896.23亿元。

4月7日，沪深两市出现明显调整，沪指下跌1.38%，险守3000点。由此，融资买入额继续回落，报631.78亿元，同时融资偿还额小幅升至637.97亿元，融资至此转为净偿还状态，净偿还金额达6.19亿元。沪深两市融资余额和两融余额分别小幅回落至8889.86亿元和8889.86亿元。其中，沪市两融余额报5146.28亿元，深市两融余额为3743.57亿元。

整体来看4月融资参与热情出现了明显的回升，融资买入额占A股成交额最高一度超过了10%，在4月5日达到10.50%，刷新了2015年12月25日以来的新高。不过4月7日，该数据已回落至9.05%，不过融资余额占流通市值的比值却从2.43%逐步升至2.47%。说明市场再度步入震荡整理过程之后，不少两融资金再度“沉淀”。

4月7日当日，28个申万一级行业板块中有11个获得融资净买入，汽车、综合、电气设备、通信、房地产和采掘板块的净买入额在1亿元之上，其中汽车和综合板块分别获得了4.42亿元和2.40亿元的融资净买入。遭遇净偿还的17个行业板块当中，非银金融、传媒、机械设备和计算机的净偿还额超过2亿元，分别达2.75亿元、2.73亿元、2.62亿元和2.30亿元，而农林牧渔、建筑装饰、有色金属、国防军工和交通运输板块的净偿还额也在1亿元以上。

13股4月融资余额增幅超15%

4月以来，28个申万一级行业板块当中，21个行业板块获得融资净买入，其中电气设备净买入金额最大，达10.51亿元，计算机、化工、机械设备、综合、电子和交通运输板块的净买入都在5亿元以上。而遭遇融资净偿还的7个行业板块中，非银金融板块的净偿还额远超其他行业板块，遭遇了4.64亿元的净偿还，国防军工和医药生物也遭遇了1.94亿元和1.28亿元的融资净偿还。

个股方面，4月获得融资净买入的标的股共有487只，中信国安以5.48亿元的净买入额居于首位，多氟多和机器人的净买入额也分别达到了4.39亿元和3.90亿元，中兴通讯、万达信息、长信科技和联化科技的净买入额都在2亿元以上；遭遇净偿还的400只标的股当中，云南锗业、中信证券和中国石化的净偿还额超过2亿元，分别达2.60亿元、2.21亿元和2.09亿元，上海莱士、广电传媒、东北证券和海通证券的净偿还额也均超过1亿元。

从融资余额大幅上升的股票来看，不少近期强势股均现身其中。具体来看，大连港、联化科技、爱施德、宁波华翔、石基信息和中信重工4月以来的融资余额增幅都在20%以上，机器人、宇通客车、安琪酵母、江苏国泰、科士达、圣农发展、盘江股份4月的4个交易日内的融资余额增幅也都超过了15%。

从4月以来融资余额增幅超过6%的100只标的股来看，呈现明显的融资推动特征。这100只标的股4月以来的平均涨跌幅为1.61%，远超全部两融标的股和大盘同期0.06%和0.63%的跌幅。这100只标的股的融资余额占A股流通市值的比值为6.37%，超过了全部两融标的股6.31%的平均值。而且估值较低成为这些股票的特征，这100只两融标的股的平均市盈率（TTM）为60.40倍，而全部两融标的股的均值高达87.17倍。