SDR大考将至 人民币汇率走势引发业内担忧（2）

纳入SDR只是开始

“撇开是否被纳入SDR不论，我们对人民币对美元看法仍谨慎。”瑞银财富管理投资总监办公室策略师TeckLengTan在最新报告中提出，鉴于中美之间经济和货币政策分化，将人民币对美元在未来3、6和12个月预测分别调整至6.5、6.6和6.8(此前预测分别为6.5、6.5和6.6)，“对冲人民币汇率风险仍是我们的主要建议。”

朱海斌对于未来人民币汇率走势则相对乐观，维持2015年底前美元对人民币为6.40的预测不变。他认为，由于12月份美联储可能加息和欧洲央行可能推出进一步的宽松措施，美元可能会小幅升值。美元对人民币可能会逐步上升，但是仍然保持在6.33~6.43的区间内，意味着汇率政策不会出现明显的变化。

展望2016年，朱海斌认为经济和政策的演化可能会推动中国的汇率机制进一步改革，引入更高的灵活性。

“在下一步的汇率机制改革中，一种可能的方法是明确公布一个货币篮子，并且真正执行一种基于货币篮子的汇率制度，其中美元的权重仍会最高，但会大幅降低。这意味着中国将更为关注贸易加权汇率的稳定性，而非美元对人民币的双边汇率。

这不仅与汇改的目标相符，也不会与中国的声明有明显冲突。”但是，朱海斌指出，新的汇率制度为锚定市场预期可能会提供一种比较透明的机制，可以在美元强势下允许人民币对美元适度贬值，但因其相对透明而不致触发市场的恐慌情绪。