中国考虑第三批地方债置换额度 初步设在1万亿（3）

然而在具体实施过程中，地方债务置换方案更像是20世纪90年代中国政府对国有银行实施的救助举措。当时中国政府向国有银行注入了数十亿美元资金，并将坏账从银行系统剥离。这些坏账最终只有五分之一左右被追回。

虽然地方政府被允许发行债券，但省级地方政府无法提供足以吸引私人投资者的收益率。另外，新兴的地方债市场缺乏流动性也成为阻碍地方政府债券发行的一个因素。

今年早些时候，由于私人投资者以及国有银行对地方政府债券的需求疲软，至少两家省级政府被迫推迟了债券发行计划。

例如，由于需求低迷，4月份较为富裕的沿海省份江苏省被迫推迟发行人民币648亿元的债券。

上海耀之资产管理中心(ShanghaiYaozhiAssetManagementCo.)合伙人王鸣表示，该公司还没有买入任何的地方政府债券，因为公司认为这些债券的收益率过低，且从交易的角度看，流动性也不足。耀之资产管理中心旗下管理着人民币20亿元的资产。