央行公开市场18次无操作 降准降息预期强烈（2）

经济企稳迹象肯定会降低进一步放宽政策的紧迫性，但仍将有更多降准或降息类的政策落地。对资本外流的担忧意味着人民币不会大幅贬值。因此，国内政策成为焦点所在。

欧乐鹰认为，三季度降息可能性很高，更多用于支持地方政府基础设施建设和保障房项目的定向宽松措施似乎势在必行。

另外，招商银行金融市场部高级分析师刘东亮是央行这一轮降准降息的积极预言者。目前他依然认为降准降息不会停止。他的分析基于5月的一些金融数据，由此认为6月可能再现降准。

刘东亮称，5月社融和信贷数据出现改善，总量有明显增长，贷款从7079亿元增至9008亿元，社融从1.05万亿元增至1.22万亿元，在融资放量的情况下，M2增速也出现触底回升，脱离年内低点。总体来看，5月金融数据有所改善，但对实体经济意义有限，做为先导数据M2触底回升信号较为积极。

如果6月M2增速进一步回升，且居民和企业户中长期贷款能保持增长，则有利于后续经济数据企稳，但目前实际利率依然高企，限制了实体经济融资能力，央行有必要持续降息、降准，在调降基准利率的同时，释放长期限资金以压低长端利率，预计最快6月就有可能再次见到降准出现。