新两融管理办法征求意见 证监会降杠杆意图明显

对于任何一个新工具的监管，从严或宽松都不会是终点，健康、长效、合理、完善的机制，才是目标。融资融券业务的发展，正是如此。

证监会上周五宣布，就修订后的《证券公司融资融券业务管理办法》向社会公开征求意见(下称“新两融管理办法”)。同时，沪深交易所也同期就修订两融交易实施细则公开征求意见。

多位业内人士强调，不宜简单将此次修订视为利空或利好消息，应看到两融管理办法更趋合理和灵活；部分自主权由监管层交至交易所、券商的手中，机制更为长效和完善。但另一方面，行政硬性规定的褪去，或也将加剧两融的行业竞争。

新规机制更趋合理灵活

“之前的业务管理办法，部分条款规定得太细，实际操作中会出现不尽合理的地方，尤其是像担保品、平仓线这些本应交给券商和客户沟通的合同条款内容，不该由监管层来硬性规定。”一家券商两融业务部高管接受采访时向《第一财经日报》表示，在新的修订办法下，券商两融业务将有更多的可操作性，后续也会有更适合客户的方案创新出来。

与该券商两融业务部高管感受相同，更加合理和灵活是业内人士对此次修订最直接的评价。取消部分不适应业务发展实际的限制性规定、提升融资融券业务服务资本市场和投资者的能力，也是证监会此次修订办法的重要目标之一，其中，客户担保物违约处置标准和方式的改变更集中地体现了这一基调。