交行混改方案拟引入民营资本 改革的痛点在哪？（3）

多位分析人士指出，要深化改革，其主要内容预计包含几个方面，其一是股权结构的变化，例如缩减国有股持股比例和引进新股东，但国有股减持容易引发对国有资产流失的顾虑。

在今年3月交行2014年度业绩发布会上，牛锡明曾表示，国家控股基本架构不会做大的改变，但内部股权结构会有所变化。这也就意味着国有资本控股这个底线不会突破。

他此后还表示，交行作为上市银行，在股权结构上已均衡化与多元化，具有混合所有制经济特征，下一步将深化混合所有制改革试点，不会造成国有资产流失。保留外资银行股份则有利于商业银行的对外开放水平。

对此，分析人士认为，在这一基础上，交行或将引入民营资本。几位知情人士透露，交行有与复星集团、腾讯等进行接洽。21世纪经济报道记者向复星集团求证时，复星表示对市场消息不做评论。

而分析人士认为，从深化改革目标来看，民营资本将不会作为简单的财务投资者角色，而更应该是进入董事会，以民营资本的文化和运作理念盘活国有银行的体制。

痛点：公司治理结构与薪酬制度

多位分析人士认为，相比股权结构，深化混改方案更关键是改善公司治理结构。比如公司治理结构能否独立发挥作用，薪酬是否可以由董事会决定，而这也是改革最大的难点之一。