铁总近年连续亏损严重 考虑上市欲做“股老大”（4）

投融资改革还需突破

铁总在投融资改革上，则遭遇了“国欲退，民不进”的困局。

2013年，铁道部政企分离，改制为铁路总公司。但一成立，铁总便承接了原铁道部背负的2.6万亿的巨额债务，而这个数额正随着年限的延长不断增加。

据中国铁路总公司2014年第三季度的财报，截止到去年9月，铁总负债已达3.53万亿元，比2013年同期的3.06万亿元的负债总额扩大，比2014年上半年3.43万亿元的负债总额增加，其负债率达到了64.77%。

庞大的债务带来了严重的偿债负担，引入投资是铁路总公司的必选之路。2013年8月，国务院发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，提出将城际铁路的所有权和经营权向地方政府和社会资本敞开。

一些地方已经开始一些积极的尝试，四川省政府在2013年8月率先提出组建“纯地方铁路公司”。将川南铁路作为创新铁路投融资体制改革、向社会资本开放试验田。

但在2014年7月，川南铁路公司正式挂牌之时，仍然没有一家民资企业愿意入股。同时，虽然几经周折，但也未说服铁总入股，尴尬的四川省只能让几个国企和市政府牵头先做起来，再慢慢地等待民资的进入和铁总的支援。

目前，川南铁路仍未动工，何时能动工？日前，四川省发改委主任唐利民在接受记者采访时称，最晚在今年的七八月份，正在与部分央企、民营公司谈合作。

蒙中铁路则是另一个投融资改革的案例。蒙西至华中地区铁路煤运通道项目线路全长1817.2公里，总投资约1927亿。

该线路经过7省，由中国铁路总公司下属公司、神华、陕西煤业、伊泰集团和蒙泰煤电等投资，专门成立了投资公司，其中伊泰集团等为民营企业。

蒙中铁路本打算在2014年全线正式开工，但目前铁路建设进展不大，主要原因在于经营调度权产生了争议，各个投资方希望能独立运营，但是铁路总公司要实施统一调度，因为跨了很多其他线路。

业内人士曾称，“如果铁路总公司统一调度，可能经营方面盈亏就不归投资方做主，那就没投资意义了。”

赵坚说，铁总在投融资改革上目前还未有成功案例。

打破体制阻碍吸引社会资本

为何民间资本不愿意进入铁路？

专家表示，铁路总公司的严重亏损，是难以吸引民营投资者目光的原因之一。有数据显示，截止到2014年9月份，铁总已负债3.53万亿元。“铁老大作为垄断行业，已经不是民营企业眼中的一块肥肉了。”

另一方面，铁路建设投入大，但是回报周期长。一条铁路线建设的投资动辄几百亿元上千亿，单条铁路建设通常需要3至5年方可建成。即便三五年后投入运营，这一投资的收益回报周期更长。

投资大、回报周期长是对民间资本现金流的考验，这样高投入、低回报、收益微的项目对于一般的民营企业而言无疑是极大的挑战。