三会联合监管两融 整顿杠杆资金入市（2）

券商受利空影响有限

29日，沪深两市双双低开低走，行股、券商股领跌，券商板块平均下跌2.58%，多只个股飘绿。

导致券商股如此表现的直接原因来自监管层重启两融检查的消息。28日晚间，证监会近期将对46家券商融资类业务开展检查。而一个月之前证监会刚刚完成了45家券商的现场检查工作。

“其实监管层的意图很明显，加上对伞形信托的限制，就是希望给市场降降温，很多融资盘杠杆比例已经很高。但同时又不希望股市出现暴跌，连续跌两三天，很多融资盘就会爆仓。从今天来看，券商股的表现还算平稳。”上海一位券商分析师向记者表示。

李少君也认为，证监会的回应护盘意味明显，但杠杆资金仍处于风口浪尖为客观事实。“目前看来，杠杆资金驱动股市疯牛已引起了监管层的高度关注，监管层对于市场的整顿将进一步展开。”

“上次检查结果的处理方式令其备受压力，这一次快速回应，表明监管层亦不希望股市出现大幅波动。我们判断，这次检查结果的处理方式亦将更为温和。”华泰证券表示。

华泰证券认为，这次的46家被查对象主要是中小券商，中小券商两融份额较低，预计此次检查对象份额不足30%，不必草木皆兵。“本次检查是日常监管，如果出现大幅波动，则是买入机会。”

中信证券融资买入额居首

证监会两融检查的目的是为防范杠杆风险。实际上，在上次检查之后，部分券商为防范风险提高了两融门槛。但一切措施并未阻碍两融余额的不断攀升，1月28日，融资融券余额再创历史新高。

截至1月28日，融资融券余额为11343.81亿元，较上一交易日增加29.42亿元，其中融资余额为11277.85亿元，增加31.93亿元，融券余额收于65.96亿元，减少2.51亿元。

其中融资买入前五名是中信证券、中国平安、中国重工、海通证券和中国银，融券卖出前三名是300ETF、50ETF、180ET。

截至28日，中信证券的两融余额达到了322亿元，其间买入额2480亿元，偿还额2248亿元，，融券余额为7259.64万元。

数据显示，在券商股中，排名前十的融资融券余额总额达到了896亿元，其中融资余额为893亿元。

事实上，1·19大跌至今，两市两融余额增加了358.5亿元，其间买入额多维持在千亿以上。在19日与20日，其间仅买入额为负数以外，其间净买入额又恢复到正常水平。其中，两市融资买入额占A股成交比例在1月15日达到了最高水平18.34%。1·19大跌当日，该比例下降至15.17%。随后逐渐提升，28日，两市融资买入额占A股成交比例为15.69%。

方正证券夏子衍表示，监管加强只为控风险而非打压市场，融资融券余额变化不大，监管加强不会逆转市场趋势。