12月PMI数据预期不佳 明年经济开局压力大（2）

从投资来看，肖丽表示，年末土地市场虽再次小幅转暖，销售亦在大力推盘带动下继续回升，但主要城市商品房库存继续增加，水泥、钢材价格上行乏力，地产商实际建筑工程的投入未有加速迹象。

华宝信托宏观分析师聂文表达了类似看法，预计12月制造业仍然疲弱，与受房地产领域打压而不断下滑的经济现况相一致。华宝信托预计12月官方PMI为50.1。

根据参与道琼斯调查的九位经济学家的中性预期，中国官方的12月制造业采购经理人指数可能正好处于50的荣枯线。而一旦如此，该数据要比11月略有下降，可能是两年来该数据的最低值。

彭博调查也显示，中国12月官方采购经理指数(PMI)料显示制造业两年多来首次停止增长。

明年经济开局压力大 增长前景堪忧

分析指出，PMI的下跌，不但凸显出制造业困境，也预示着明年经济开局压力大，而这也将迫使官方必须尽快采取行动，确保经济增长能够继续软着陆，且不会太快減速。

此前为刺激经济，中国央行已于11月份进行了2年多以来的首次降息。

农银国际研究部联席主管林樵基表示，“中国央行降息引发了人们对中国经济增长放缓的进一步担忧，也削弱了人民币的投资吸引力，因经济数据尚未显露出经济复苏迹象，投资者保持谨慎态度。”

光大证券首席经济学家徐高周一(12月29日)发布报告称，预计明年中国经济较今年进一步放缓，经济突变式恶化的风险不容低估。

徐高指出，当经济面临压力超出企业承受能力，或经济预期大幅恶化，会导致经济格局在短期内骤然失稳，进入“硬着陆”状态；制造业采购经理人指数(PMI)的就业分项指数来看，企业用工意愿已经连续数年收缩。

报告并显示，另外中国经济还面临着以下主要变数：货币政策宽松方式，房地产复苏强度，地方政府融资体制改革，和美国货币政策紧缩的影响。

展望2015年，民生证券宏观团队最新研究报告称，实体经济仍然背負沉重的镣铐，因房地产面对人口结构问题及高库存影响，而制造业则受制于产能过剩、高杠杆，都将继续阻塞货币宽松向信用扩张的传导渠道。

此前公布的中国11月份全国规模以上工业企业利润出现2年来最大跌幅，若12月PMI数据再传出“噩耗”，那么央行祭出宽松货币政策的压力越来越大。