史玉柱8.6亿入股辽宁成大 投资者称投资或不合算（2）

能源板块起步阶段

据公告，辽宁成大拟募资的近18.6亿元用于实施新疆宝明油页岩综合开发利用(一期)项目。其中，约12亿用于增资新疆宝明，其余用于向新疆宝明提供委托贷款，由新疆宝明实施油页岩综合开发利用(一期)项目。

新疆宝明目前拥有吉木萨尔县石长沟、吴家湾、木塔寺、白杨河等4个油页岩探矿权。本次非公开发行募投项目为吉木萨尔县石长沟油页岩矿的开发利用，募投项目达产后，预计年产页岩油47.8万吨。项目总投资43.4亿元，生产期年均利润10.1亿元，所得税后内部收益率为19.85%。

“新疆宝明项目的实施将成为公司油页岩产业化的重要突破。”辽宁成大在公告中表示。9月12日，公司则回复本报记者称，其能源开发战略是将能源开发打造成为公司的主业之一，近期内将以油页岩作为能源开发的重点，做好桦甸项目和新疆项目建设，力争成为国内油页岩行业的领军企业。

实际上，公司的能源板块目前还只是处于起步阶段。

辽宁成大的能源发展战略自2008年制定，过去的几年，公司主要通过子公司吉林成大弘晟在吉林桦甸地区开展油页岩开发利用的研发和生产，如今成大弘晟在吉林桦甸地区的油页岩生产线已开始批量生产。

“能源板块是一个带有不确定性的增量，而能源板块之外，辽宁成大其他板块的表现都还算让人放心。”前述上海私募人士称。

据公司2013年半年报，今年上半年，公司实现利润总额6亿元，其收入来源是三大块：广发证券(广发证券投资实现收益2.97亿元)、生物制药和医药连锁。

而在今年上半年，截至6月底，辽宁成大两个能源开发子公司——吉林成大弘晟能源有限公司(持股比例100%)、新疆宝明(持股比例60%)——分别亏损3358.9万元、1207.6万元。

中信建投分析师魏涛今年年初在研报中称，辽宁成大能源开发目前尚处于起步阶段，工艺及技术路线逐渐成熟，有望在2年左右的时间内实现盈利。