券商11月业绩披露 广发单月净利润摘得第一

截至昨晚，36家上市券商的11月经营业绩披露完毕。超半数的券商营收及净利润不及去年同期，大券商普遍“失速”。11月，36家上市券商11月合计实现营业收入164.98亿元，实现净利润54.37亿元（子母公司合并口径）。

从单月营收来看，仅4家券商单月营收超10亿元，分别为中信证券、国泰君安、广发证券、招商证券。

剔除华林证券和红塔证券，有可比数据的34家券商中，有19家营收不及去年同期，占比过半。尤其是大券商营收普遍同比下降，中信证券同比降幅超30%，海通证券降幅达27.1%，中国银河、申万宏源等降幅均超10%。部分小券商营收同比录得增长，太平洋证券和财通证券同比增幅超100%。

净利润方面，广发证券成业绩黑马，单月净利润达6.36亿元，同比增长53.05%，单月净利润摘得第一。招商证券、国泰君安、中信证券分别位列第二至第四名。10月的净利润亚军华泰证券11月净利润仅为2.14亿元，同比降37.57%，环比降63.43%，排名第十，天风证券研报预计这是受债券投资影响。中信证券则受到10月分红影响，业绩环比下降84.12%。

11月市场活跃度下降，沪深两市日均成交额4043亿元，环比下降5%。

从当年累计净利润来看，龙头券商仍牢牢占据领先地位。截至11月末，中信证券累计净利润已达105.87亿元，稳居第一；其次是国泰君安，累计净利润达88.63亿元。

尽管11月券商业绩平淡，不过业内普遍看好龙头券商的未来发展。华泰证券金融沈娟团队研报认为，证监会提出打造航母级头部券商，支持各类国有资本注资券商，推动证券行业做大做强，有望引导行业高阶竞争，行业未来发展前景广阔。当前资本市场深化改革将重塑新生态，倒逼证券行业经营模式升级。

天风证券研报认为，当前证券行业板块估值重回低位水平，性价比凸显。