大类资产配置时代来临 外资机构瞄准中国市场

“中国资本市场在长期发展中形成‘牛短熊长’的特征，使得投资人不敢参与，大类资产配置将是重要的解决方式，未来将继续增加私募资产配置类管理人的数量。”中国证券投资基金业协会会长洪磊在5月25日举办的“第五届全球私募基金西湖峰会”上表示。

今年2月，中国证券投资基金业协会公布了首批3家私募资产配置类管理人名单，第四类私募资产配置基金管理人正式宣告诞生。

在多位机构投资者看来，大类资产配置的春天即将到来。即便当下面临较多的不确定性，内外资机构都对中国市场的长期发展保持乐观。

大类资产配置前景广阔

洪磊表示，如何分散非系统性风险，是投资人在投资中面临的最主要问题。“如果市场不能提供这些工具，专业机构投资人不能解决这些问题，大量的银行储蓄就很难转化为投资。”他说。

哪些机构适合做大类资产配置？洪磊指出，银行的理财机构、保险机构、证券公司所提供的理财产品等都较为合适。同时他强调，大类资产配置公司最重要的是要有成熟的理念、方法，特别是要有大类资产配置经验，目前首批私募资产配置类管理人有3家，以后还会不断增加。

中国银河金控董事长李梅表示，公司的全资子公司银河投资是首批私募资产配置类管理人之一，私募资产类配置资金的推出，有助于资产管理行业建立从大类资产配置到专业投资工具，再到基层资产的多层次投资体系。对养老金、社保基金、保险基金等有着跨期配置需求的机构投资者而言，私募资产配置基金能实现长周期的资产配置和风险管理，实现更好的长期收益。

中金公司股票业务部董事总经理康晨认为，随着刚性兑付的打破，大类配置的春天随之而来，这是大势所趋。未来会推出大类资产配置指数，该类指数要具备可对冲性、可交易性。

内资机构中长期保持乐观

谈及接下来的投资机会，多位机构人士较为认同以下观点：短期市场不确定性会增加，但今年行情大概率会比去年好，中长期仍保持乐观。

中投公司资产配置部董事总经理唐沪军表示，今年下半年不确定性会增加，针对资产配置，有三点建议：第一，资产配置追求的是长期投资的回报，大幅度超配风险资产或者低配风险资产都是不明智的选择；第二，适当情况下可以增加灵活性的战术配置；第三，建议在组合里适当增加尾部风险的保护措施。例如可以通过金融衍生品来防范一些股权方面的风险。

新华保险投资部总经理陈一江认可上述观点。他认为，短期市场风险偏好上行，风险资产承压，但从长期来看，随着逆周期政策发力，经济持续看好，在此过程中有很多投资机会，可以积极把握。

铂兰资本管理公司高级全球宏观策略师富察理盛认为，目前A股市场已经调整得较为充分，与去年相比，市场环境也发生了变化，今年行情大概率好于去年。

外资机构瞄准中国市场

对中国市场长期发展保持乐观的还有外资机构，他们发现，中国市场存在较为巨大的机会，未来投资将进一步发力。

罗素投资管理（上海）有限公司总经理谭颖透露，接下来罗素投资将设立一个中国基金，该基金在海外注册，主要引导海外资金投资中国的基金。

“在全球资管机构的眼中，中国是一个巨大的市场，无论是人才储备还是投资环境等方面都有了非常大的提升。”她表示，这也是现在全球资管机构跑步进入中国的原因。

谭颖强调，罗素投资已经在中国耕耘了近10年。她表示，对于罗素投资而言，中国市场是一个有厚度和深度的市场，这对于做FOF、MOM来说非常重要，能够选出非常优秀的投资管理人。

D.E.Shaw亚太区负责人KevinPatric同样认为中国市场存在巨大的投资机会。他表示，中国改革开放和市场化发展速度非常惊人。

“这让我们看到在其他地方没有的一些机会，也觉得这是双向互利的机会。”据他透露，现在公司正与中国监管层积极沟通，寻求进一步发展。